近年来，经济金融全球化趋势不断加深，金融体系与实体经济的联系和相互依赖更加密切，金融产品复杂程度大幅提高，大型金融机构扩张迅速并对金融体系产生系统性影响，金融市场参与者的关联性更为紧密，金融行为的集体性和同步性不断增强，金融体系日益复杂。

    在此情境下，以次贷危机为发端进而席卷全球的国际金融危机使国际社会深刻认识到，现行金融监管主要关注单个金融机构的稳健运营，在维护整个金融体系稳定方面存在重大不足。为弥补这一缺陷，加强宏观审慎管理成为危机后主要国际组织和经济体金融监管改革的共同政策主张。而就中国而言，建立逆周期信贷调控机制是当前中国加强宏观审慎政策的工作重点。

    央行行长周小川日前在出席“宏观审慎政策:亚洲视角高级研讨会”时指出，宏观审慎政策在中国是一个相对较新的概念，建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点。

    周小川表示，所谓宏观审慎政策首先是逆周期政策，其次是应对羊群效应等市场失效现象，使整个金融市场更加稳健、金融市场参与者更加谨慎；第三是全球化金融市场迅速发展、金融产品和交易日趋复杂，需要制定和实施更广泛的国际标准。

    宏观审慎管理由宏观审慎分析、宏观审慎政策的选择、宏观审慎工具运用组成。那么，对于宏观审慎的政策选择又主要包括，针对各类顺周期因素积累的源于总量的宏观风险，考虑采取逆周期行动等方面。

    在我国，信贷仍是最重要的货币投放方式和银行资产构成，且信贷波动是银行体系顺周期性的主要表现，也是造成系统性风险的重要来源。

    周小川称，中国金融体系仍面临着防范系统性风险的艰巨任务。国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本流动蕴含潜在风险，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。

    为此，19日晚间，央行意外宣布近三年来首次加息，自10月20日起将一年期人民币贷款基准利率从现行的5.31%提高至5.56%，并将把一年期存款基准利率从现行的2.25%上调至2.5%。

    央行曾在《中国金融稳定报告（2010）》中详细介绍了逆周期信贷调控机制。央行等相关部门应在客观准确判断宏观形势的基础上创新货币政策工具，进行灵活的逆方向调控，建立健全与新增贷款超常变化相联系的动态拨备要求和额外资本要求，通过逆周期的资本缓冲，平滑信贷投放、引导货币信贷适度增长，实现总量调节和防范金融风险的有机结合，大大提高金融监管的弹性和有效性。