公司债券信用等级：AA+

　　长期主体信用等级：AA

　　评级展望：稳定

　　评级观点

　　银川市城市建设投资控股有限公司（以下简称“银川城投”或“公司”）主要从事银川市基础设施建设的投资和融资、经政府授权持有银川市公共事业类企业的国有股权等业务。评级结果综合反映了银川市在宁夏回族自治区的重要地位、银川市经济持续发展、财政实力不断增强、公司得到银川市政府的支持和未来应收账款质押担保对本期债券具有一定增信作用等优势，同时也反映了银川市经济总量和财政收入规模不大、公司资产中非经营性资产占比较高等不利因素。综合分析，本期债券到期不能偿还的风险很小。

　　预计未来1～2年，宁东化工基地的建设和投产将会带动银川市经济总量和财政收入的增长，银川市财政实力会不断增强。随着公司承担基础设施和公用设施建设任务的增加，银川市政府对公司财政支持力度不会减弱。大公对银川城投的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　•银川市为宁夏回族自治区首府和最大城市，境内和周边煤炭、天然气等资源丰富，近年来经济持续增长；

　　•银川市以煤炭、发电、机械制造、旅游等为支柱产业，宁东煤化工基地的建成将会带动银川市经济总量和财政收入的增长；

　　•近年来银川市财政收入快速增长，财政收支状况良好；

　　•作为银川市基础设施和公用设施建设的唯一投融资主体，公司得到了银川市政府财政资金的大力支持；

　　•公司以其对银川市财政局的未来应收账款为本期债券提供质押担保，具有一定增信作用。

　　主要风险/挑战

　　•银川市经济总量和财政收入规模与其他省会城市相比仍较小，受金融危机影响2009年上半年银川市工业经济增长明显放缓；

　　•公司资产中非经营性资产占比较高。