中期票据信用等级：AA

　　长期主体信用等级：AA

　　评级展望：稳定

　　评级观点

　　美的集团有限公司（以下简称“美的集团”或“公司”）主要从事白色家电的生产与销售。评级结果反映了白色家电行业发展空间较好、行业集中度提高、经济政策较为有利以及公司规模优势突出、生产链完整、产品线丰富、科技研发实力很强等优势，同时也反映了金融危机对白色家电行业带来一定冲击、主要原材料价格波动较大以及配件供应商供应能力不足等不利因素。综合分析，公司具备很强的债务保障能力，本期中期票据不能按期偿付的风险很小。

 　 预计未来1～2年，公司业务将基本保持稳定。大公对美的集团的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　•在国民经济逐步增长的拉动下，我国白色家电行业集中度不断提升，公司具备较好发展空间；

　　•“家电下乡”、“以旧换新”和轻工业振兴规划等政策的出台，将刺激白色家电产品的需求；

　　•作为我国最大的白色家电生产商之一，公司在主要细分行业内具有很强的规模、品牌优势；

　　•公司拥有完整的白色家电生产链，产品线已涵盖大部分白色家电产品，具有很强的抗风险能力；

　　•公司已建立起完善的研发体系，拥有大量国内、国际领先技术，具备很强的产品研发实力。

　　主要风险/挑战

　　•受全球金融危机向实体经济蔓延的影响，白色家电行业受到了一定的冲击；

　　•公司主要原材料价格均呈现出不同程度的波动性特征，使成本管理面临较大的压力；

　　•上游配件供应商越来越不能满足公司对数量和质量的要求，在一定程度上制约了公司的发展速度。