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　　信用等级：AA-

　　评级主体：安徽江淮汽车(600418,股吧)集团有限公司

　　评级展望：稳定

　　评级观点

　　安徽江淮汽车集团有限公司（以下简称“江汽集团”或“公司”）主要从事汽车整车及零部件的研发、制造与销售。评级结果反映了公司得到政府大力扶持、产品线较为丰富、主导产品拥有较高市场份额、研发和技术实力较强、营销服务体系较为健全等优势，同时也反映了汽车行业竞争日益加剧以及公司轿车项目投资额大、仅形成初步规模等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险很小。

　　预计未来1～2年，公司主营业务发展总体将保持平稳，大公对江汽集团的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　•国家鼓励国内汽车企业发展自主品牌，安徽省政府将汽车列为重点扶持产业，为公司发展创造了较好的政策环境；

　　•公司产品线丰富，在商务车、轻卡及客车底盘等市场均居前列，品牌影响力较强；

　　•公司自主研发能力较强，掌握了动力系统、底盘等关键技术，基本实现了发动机、车桥、变速箱等主要汽车零部件的自我配套；

　　•公司商务车生产引进“现代”汽车技术，市场定位合理，拥有一定的成本优势，盈利能力较强；

　　•公司不断创新营销体系，销售渠道和服务体系较为完善，增强了产品竞争实力。

　　主要风险/挑战

　　•我国汽车行业产能扩张较快，受全球金融危机的影响，行业竞争日益加剧；

　　•公司轿车产业投资额大，仅形成初步规模，影响了公司的整体盈利水平。