2010年2月25日，中诚信国际信用评级有限责任公司（以下称“中诚信国际”）发布了2010年中国证券业信用展望报告---《行业基础环境改善为证券业打开成长空间，中长期信用趋势向好，但短期仍面临压力》，这是中诚信国际自2008年以来第三次公开发布对中国证券行业的信用评价。报告回顾了2008-2009年中国证券业的发展概况，并深入探讨了影响未来中国证券业信用趋势的正面因素及证券业面临的各种风险，报告还同时发布了12家主要证券公司的信用评价简报。

　　自2004年以来，在大力发展资本市场的政策导向下，我国针对证券市场和证券公司的深层次改革陆续展开，特别在2009年，股权分置改革效果逐步显现以及证券市场及证券行业的创新加速，证券公司的行业基础环境得到大幅改善。行业基础环境的改善为证券业在中长期发展壮大打开了成长空间，必将推动证券公司传统业务的快速扩张和创新业务的加速发展，也为证券公司改善盈利模式、提升风险管理能力和增强资本实力奠定了基础。同时，2009年国内经济在大力度的经济刺激政策下逐步开始复苏，证券市场超预期好转使证券公司大幅受益，行业信用压力获得明显缓释，信用实力进一步提升。未来1-2年内宏观经济将处于持续复苏和结构调整的减速增长阶段，虽然存在一些不利影响，但A股市场再次持续单边下滑的可能性较小，而A股市场不断走向全流通以及居民理财需求增强使市场交易量出现大幅下滑的可能性也不大，创业板开通、融资融券和股指期货的推出也将在中长期有利于证券公司盈利模式的改善和业绩的稳定。综合上述考虑，中诚信国际认为中国证券业在未来财务状况再次出现行业性大幅恶化的可能显著降低，并将中国证券业的信用展望调整为稳定。

　　中诚信国际认为，由于监管机构的直接推动，证券公司股东加速落实“一参一控”的监管要求，行业股权关系逐步规范，同业竞争问题也得到逐步化解。证券公司股权关系将进一步整合规范，从而推动证券公司的公司治理水平获得提升。风险控制方面，2009年证券公司风险监管细则获得完善，必将推动证券公司风险控制方面的基础设施建设，促进证券公司风险管理体系和风险监控系统的健全，为提升各证券公司的自主风险管理能力奠定基础。业务运营方面，受益于A股市场流通市值快速扩容和股指修复性反弹，证券公司经纪业务显著增长，经纪业务收入占比仍然接近70％，经纪业务的主导地位在短期内没有改变，反而得到加强。同时，随着上市公司股权融资逐步多样化，增发、配股融资占比显著增加，借壳上市及股权并购等财务顾问业务空间增大，而近几年债券市场快速发展也推动证券公司债券承销业务获得大幅发展，投行业务发展多元化。创新业务方面，受益于人民银行允许证券公司资产管理业务进入银行间债券市场以及证监会审批加快，证券公司的资产管理业务获得快速发展，但基于总体规模有限，对证券公司的收入贡献仍然较小。此外，创业板正式开启也为推动证券公司直投业务的发展壮大奠定了制度基础。未来融资融券顺利开展和股指期货的推出，将为证券公司开辟新的业务板块和提供良好的避险工具，有利于改善证券公司的业务模式和提升自营业绩的稳定性，改善自营业务“靠天吃饭”的状况。

　　资产安全性和资本实力方面，2009年证券业净资本/净资产的比率出现下降，但仍保持在接近80％的高水平，同时全行业净资产杠杆率较2006-2007年显著下降，资产安全性保持良好。在较好盈利和上市融资的推动下，2009年证券业的资本实力显著增强，但行业平均资本基础仍显薄弱。为推动证券公司拓宽融资渠道，证监会调整证券公司IPO上市的准入标准，从中长期来看必将直接推动证券业资本实力的加速增强，但由于IPO上市标准调整仅有助于优质券商资本实力快速壮大，可能加剧行业内部资本实力上的分化，从而使中小券商在业务竞争和创新业务开展上进一步陷入被动。

　　从证券业面临的挑战来看，由于创新业务的盈利贡献仍然有限，短期内证券公司高度依赖市场的盈利模式仍难以改变，A股市场在经历修复性反弹后投资风险明显加大使证券公司未来盈利增长仍面

　　临一定压力。此外，证券公司仍面临来自诸多方面的挑战：传统业务扩张使同质化竞争加剧，投行业务也面临来自银行综合经营的激烈竞争，以及业务扩张、创新业务发展和对外投资等使证券公司的其他风险有所增加等，尤其中小券商的业务空间将受到挤压，证券行业内部的分化局面将更加显著。

　　中诚信国际是经中国人民银行总行和中华人民共和国商务部（原对外经济贸易合作部）批准成立的国内第一家中外合资信用评级机构。2006年10月，国际著名评级机构穆迪投资者服务有限公司（以下简称“穆迪”）入股中诚信国际。