评级结果 A-1
 
　　发行主体 河北钢铁(000709,股吧)集团有限公司
 
　　注册规模 30亿元
 
　　本期发行 30亿元

　　发行期限 365天
 
　　基本观点
 
　　中诚信国际评定河北钢铁(000709,股吧)集团有限公司（以下简称“河北钢铁”或“公司”）拟发行的2010年度第一期30亿元短期融资券的信用级别为A-1。

　　优 势
 
　　规模优势显著，产品规格齐全。公司2008年粗钢产量达到3328.39万吨，2009年1~9月粗钢产量达2806.28万吨，是国内特大型钢铁企业之一，产品几乎涵盖市场所需的所有钢材规格，整体抗风险能力很强。
 
　　资源优势突出。公司自成立之初便加强了对周边资源的战略整合，已对地方资源形成有效控制，目前可控铁矿石资源量达23.37亿吨，为钢铁主业的发展提供了有力支撑。此外，河北省政府已承诺将河北境内的矿石资源优先配置给公司。

　　整合顺利推进，综合竞争实力进一步提升。公司自正式成立后整合工作进展顺利，目前已经完成采购与销售的整合工作，协同效应得以发挥，上市公司的整合也在稳步推进，公司的综合竞争实力进一步提升。
 
　　很强的融资能力。公司于2008年6月成立后即获得多家银行支持，截至2009年9月底，公司共获得2153.47亿元综合授信，其中尚未使用授信余额达1051.02亿元。

　　关 注
 
　　行业缓慢复苏，但产能过剩压力依然较大。政策拉动效果显现，国内钢铁行业下游需求有所回暖，行业整体呈现缓慢复苏态势，但短期看国内外产能过剩压力依然较大，行业整体盈利能力的恢复尚需时日。
 
　　产品结构有待进一步优化。由于公司整合时间尚短，原有生产装备水平参差，产品结构存在一定程度的重叠现象，资源配置仍存在不尽合理之处，我们将持续关注公司产品结构优化战略的实施效果。

　　负债水平较高，短期资金压力较大。截至2009年9月末，公司资产负债率达到71.92%。曹妃甸二期项目与落后产能的淘汰使公司短期内面临较大的资本支出压力，加上公司对外部间接融资的依赖性较强，将可能进一步推高负债水平，我们将对此保持关注。