评级观点

　　绵阳市商业银行股份有限公司（以下简称“绵阳商行”）初步建立了现代公司治理架构，存贷款业务发展较快，营业净收入快速增长；绵阳商行内控体系和风险管理水平有待进一步提升，贷款集中度及关联度偏高。“5.12”汶川地震后，绵阳商行不良及关注类贷款余额及占比升幅较大，同时灾后重建及相关扶持政策使其面临一定发展机遇。

　　综合各种因素，联合资信评估有限公司评定绵阳市商业银行股份有限公司主体信用等级为A¯，拟发行的2009 年次级债券（1.5 亿元）信用等级为BBB+。该评级结论反映了本次次级债券的违约风险一般。

　　优势

　　存贷款业务的快速发展带动营业净收入较快增长；

　　增资扩股后，资本充足性得到提升；

　　灾后重建及相关政策扶持带来发展机遇。

　　关注

　　公司内控体系建设及风险管理水平需进一步提升；

　　款集中度及关联度较高；受地震影响，不良及关注类贷款大幅增长，拨备水平有待提升；历史不良贷款的化解对未来几年的盈利水平带来一定压力；

　　收入来源单一；个人业务和中间业务较薄弱；国内经济增速减缓，企业盈利预期降低，给银行业经营带来一定压力。