在迪拜债务危机悬而未决之际，全球经济复苏再次因希腊主权信用危机而雪上加霜。国际三大评级机构之一的惠誉国际信用评级公司12月8日将希腊的主权信用由“Ａ－”降为“ＢＢＢ＋”，这是希腊主权信用级别在过去10年中首次跌落到Ａ级以下，也是欧元区16国的最低水平。这一消息公布后，全球股市应声下跌。

    俗话说，冰冻三尺非一日之寒，希腊主权信用评级遭降级其实并不令人感到意外，因为债台高筑和赤字危机问题由来已久。早在2004年希腊政府就承认，为了加入欧元区，在财政赤字数据上“动了手脚”，也未认真遵守欧盟有关财政赤字占GDP的比例不能超过3%的规定，目前债务赤字已占GDP的12.7%。公共债务也超过60%的上限，高达113%。

    出现主权信用危机的并非希腊一家，同为三大评级机构的穆迪公司警告说，由于在金融危机中积累了巨额公共债务，英、法、德和美国等全球17个享受3Ａ主权评级的国家未来数年内均面临财政危机。2009财政年度美国联邦政府赤字占国内生产总值的比重达10％，欧元区成员国财政赤字占国内生产总值的平均比例将达到6.4％。此外，穆迪指出，奥地利、卢森堡、新西兰和瑞士也存在类似风险。三大评级机构的另一家标准普尔早在今年1月就下调了葡萄牙、西班牙、希腊的主权信用评级，并将爱尔兰的信用展望级别从“稳定”下调到“负面”。这次希腊主权信用风波成为现实，说明三大评级机构早有预判。它们一致唱衰这些西方国家，可见这些国家公共财政状况实在不妙，使得会否引发“主权信用危机”连锁反应的担忧加剧，前景令人堪忧。

    希腊的主权债务信用危机，不过是全球主权信用危机日益严峻的一个缩影。为了刺激经济应对金融危机，全球主要经济体都大举发债给市场注入流动性，使得各国政府积累了巨额的公共债务。美国摩根士丹利公司认为英国最早明年就可能爆发财政危机。而目前被认为爆发危机可能性最大的国家分别为葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙。

    处于相同境地的还有东欧各经济体。今年8月已经遭遇主权信用评级调降的爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛，以及在去年底和今年初接受国际货币基金组织(IMF)资金救助的乌克兰、匈牙利、土耳其等国。观察人士指出，东欧经济体发展所依赖的西欧经济复苏缺乏中长期动力，再加上全球碳减排协议的签署预期可能拖累东欧经济增长，因此，一旦外来救助资金耗尽时，届时仍未能有效改善经济发展前景的东欧诸国，同样面临主权信用评级再遭调降的可能性。

    目前全球经济复苏进程中可见的最大风险之一就是政府债务危机。一旦政府出现债务违约风险，评级机构就会下调主权评级，这会引发政府融资成本上升、资本外逃、本币贬值等一系列问题。一旦出现这种情况，央行往往将被迫选择加息以稳定本币，而这又会抑制经济复苏。

    所以说，不断增长的政府债务将成为经济持续复苏的最大软肋。倘若希腊主权信用危机出现连锁反应，引发“多米诺骨牌”效应，投资者纷纷抽逃资本，那世界经济十分脆弱的复苏前景就会毁于一旦。若要避免出现失控局面，各国政府就要及早解决债务问题。靠借债支撑的政府财政是“沙滩上建大厦”，随时都会倒塌。