2009年招商局集团有限公司信用评级报告
来源：中金在线
2009-11-26 11:21:40
发 行 主 体 招商局集团有限公司 发行主体等级 AAA 评 级 展 望 稳定 基本观点 中诚信国际评定招商局集团有限公司(以下简称“招商局集团”或“集团”)长期信用级别为AAA，
发 行 主 体 招商局集团有限公司
发行主体等级 AAA
评 级 展 望 稳定
基本观点
中诚信国际评定招商局集团有限公司(以下简称“招商局集团”或“集团”)长期信用级别为AAA，评级展望为稳定。
中诚信国际肯定了招商局集团雄厚的资产规模、核心业务在行业内具有很强的竞争实力、明晰的发展战略以及合理的资本结构。同时，中诚信国际也考虑了世界经济低迷和我国经济增长减速、招商局集团内部股权结构复杂等因素对集团未来业务发展可能产生的影响。
优 势
资产实力雄厚，核心业务发展态势良好，整体抗风险能力强。截至2009年上半年，集团资产总额2183.06亿元，业务范围遍及港口、公路、能源运输、物流、金融、房地产等多个领域，整体抗风险能力很强。
核心产业具有较强的竞争优势(310368基金吧)。集团在各核心业务板块均具有较强的竞争力，集团是国内最大的公共码头独立运营商，在原油运输领域处于国内领先地位，在金融、房地产、物流等行业也具有较强的实力。2009年以来，随着国内经济复苏和外部环境的转好，公司业务发展有望进一步转好。
财务政策稳健，债务压力很小。截至2009年上半年，集团总资本化率为36.23%，资产负债率为56.08%，财务结构稳健，集团EBITDA对总债务和利息支出的覆盖能力强，偿债能力很强。
良好的外部融资能力。集团直接或间接控制多家上市公司，且抵押资产比例很低，截至2009年6月底尚有452亿未使用银行授信，融资空间很大。
关 注
金融、港口、航运、房地产等主要产业与宏观经济形势关联密切，全球金融危机及我国经济增速的放缓，对集团业务造成一定影响。
集团股权结构复杂，下属子公司众多。集团在内地、香港等地参、控股企业众多，对下属多层次子公司的管理给集团风险控制和提高管理效率增加难度。
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