原因，我们认为对通胀的非理性担忧以及供需关系改善对债市形成的利好短期还将持续，因此目前还是布局高收益债券的时间；

　　短期融资券和中期票据表现并不抢眼，相比之下，短融和中期票据一级市场更具有吸引力。对于主体评级AA 上下的短融，我们认为收益率在3％以上均可配置，对于主体A%2B的品种，收益率在4％以上才有一定的配置价值；对于近期发行的中期票据，我们建议投资者在4.80％以上参与09 中化MTN1 和09 中粮MTN3，在5.00％以上参与09 浙交投MTN3，此外，建议09 锦江MTN1和09 通用MTN1 在5.00％以上参与，09 西基投在5.20％以上参与；

　　交易所 3-5 年期品种收益率降幅相对明显，4 年期品种收益率降幅接近20BP，3 年期和5 年期品种收益率降幅在10BP 左右；从利差期限结构看，3年期交易所债券利差明显偏离，预计接下来将会有较为明显的下降；从骑乘的角度看，银行间2 年期企业债投资价值最高；一级市场上，企业债的供给明显减少，除铁道债外，本周仅有09 临海债一只企业债，该券主体信用资质上课，7.98％的票面利率在目前环境下具有一定的投资价值；

　　公司债是我们近期最为关注的品种，二级市场收益率下降主要是因为这类品种受到追捧，部分高收益品种非常值得关注，如08 葛州债、08 康美债、08 江铜债等；一级市场公司债的供应依然较为充分。无论从票面利率、投资者保护条款还是期限结构设计来看，近期发行的高收益公司债均具有较高的投资价值。我们建议投资者抓住目前的机会积极配置交易所高收益公司债券；