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　　评级结果：A-1

　　发行额度：10 亿元

　　期 限：365 天

　　评级时间：2009 年10 月19 日

　　财务数据

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，攀枝花钢铁（集团）公司（以下简称“公司”）拟发行的2009年度第二期短期融资券的信用级别为A-1。基于对公司主体长期信用级别以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险小，安全性高。

　　1． 公司是中国最大的钢铁钒钛及铁路用钢生产基地和世界第二大产钒企业，规模优势明显。

　　2． 公司拥有国内一流的钢铁钒钛研发能力，为企业持续发展提供了保障。

　　3． 公司重轨产品市场占有率较高，国家4万亿投资计划和灾区重建对公司产品销售起到一定的促进作用。

　　4． 公司现金类资产充裕，对本期短期融资券保障能力较好。

　　5． 公司经营活动现金流入规模大，对本期短期融资券保障程度高。

　　关注

　　1． 钢材价格持续低位调整，钢铁生产企业面临较大的经营压力。

　　2． 公司资产负债率高，且在建项目投资规模大，债务负担呈加重趋势。

　　一、主体概况

　　攀枝花钢铁（集团）公司（以下简称“公司”或“攀钢集团”）成立于1965 年，原名攀枝花钢铁厂，1972 年更名为攀枝花钢铁公司； 1992 年11 月27 日，原国家计委、体改委和经贸委联合以“计规划（1992）2104 号文”批准攀枝花钢铁公司更名为攀枝花钢铁（集团）公司。截至2008 年底，公司注册资本490876.80 万元。公司是国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）直接管理的四家钢铁企业之一，实际控制人是国资委。

　　公司主要经营范围：钢、铁、钒、钛、焦冶炼，钢压延加工，金属产品、机电设备、船舶制造修理，建筑材料制造，金属非金属矿采矿；水电气生产供应，冶金工程、工业自动化、信息工程技术服务等。公司拥有从矿山采掘、炼焦、烧结、冶炼到轧钢的钢铁冶金产品生产线和钒钛产品生产线，是中国最大的钢铁钒钛生产、科研基地、铁路用钢生产基地和世界第二大产钒企业。截至2008 年底，公司拥有控股公司11 家，全资子公司7 家，二级单位10 家。

　　截至2008 年底，公司（合并）资产总额 645.65 亿元，负债合计为406.23 亿元，所有者权益（含少数股东权益）239.43 亿元；2008 年公司实现营业收入506.16 亿元，利润总额-15.98 亿元。

　　截至2009 年6 月底，公司（合并）资产总额640.09 亿元，负债合计为424.93 亿元，所有者权益（含少数股东权益）215.16 亿元；2009 年1～6 月公司实现营业收入198.94 亿元，利润总额-15.18 亿元。

　　公司注册地址：四川省攀枝花市向阳区；法定代表人：樊政炜。

　　二、本期短期融资券概况

　　1． 历次短期融资券概况

　　公司控股子公司攀枝花钢铁有限责任公司（以下简称“攀钢有限”）于2006 年1 月和2006 年11 月分别发行10 亿元和20 亿元短期融资券，已于2007 年1 月和2007 年11 月成功兑付。

　　2． 本期短期融资券概况

　　公司计划2009 年发行30 亿元短期融资券，其中第一期发行10 亿元，期限365 天，已于 2009 年1 月7 日发行结束，目前在存续期内。公司计划发行的2009 年度第二期短期融资券额度为10 亿元，期限365 天（以下简称“本期短期融资券”）。

　　本期短期融资券发行所募集资金将主要用于补充公司营运资金，保证企业经营的顺利进行；同时置换部分银行贷款，降低公司融资成本和优化融资结构。