债市震荡走稳 中长期信用类产品收益率有望上升
来源：国际金融报
2009-09-01 10:40:28
上周交易所国债指数呈现震荡攀升的走势，成交量基本与前周持平。交易所企业债指数走势较为平稳，全周小幅波动，成交量较前周有所减少。央行上周从市场净回笼资金４００亿元，较前周明显增加。 数据显示，上证国债指数上周收于１２１．２９点，涨幅０．
上周交易所国债指数呈现震荡攀升的走势，成交量基本与前周持平。交易所企业债指数走势较为平稳，全周小幅波动，成交量较前周有所减少。央行上周从市场净回笼资金４００亿元，较前周明显增加。
数据显示，上证国债指数上周收于１２１．２９点，涨幅０．２７％；上证企债指数收于１３２．１２点，跌幅０．０５％。
银行间市场从收益率曲线看，３年期金融债收益率较前周下降１３个基点左右，５年期金融债收益率与上周基本持平，１０年期金融债比上周上行约７个基点，金融债收益率曲线与前周相比趋向平坦化。
汇丰晋信基金认为，从近两周央行的操作可以看出，央行增加了１年期央票和３月期央票的发行比重，意味着对于资金的锁定力度在加强。
从收益率上看，近期央票利率连续企稳。考虑到９月份的到期资金量达到１万亿元，是今年到期资金最大的月份，周均到期量均超过２５００亿元。预计未来一段时间，央行或将继续加大货币回笼力度，不过市场资金面整体宽松的局面在短期内应该不会发生逆转，这有利于维持债市目前高位箱体整理的格局。
汇丰晋信基金指出，央票利率企稳使得债市继续稳定的预期进一步得到加强，现券收益率继续持稳，总体波动不大，仅中短期金融债交投稍显活跃。上周新债发行也维持平淡局面，现券上下均缺乏动力，预计僵持走势还将延续。
天治天得利货币基金经理贺云指出，商业银行今后将会控制信贷投放量，而用于债券投资的资金将会增多。国债、政策性金融债等风险权重低的品种将受到市场关注。而风险权重高的信用类产品在银行考虑提高资本充足率的情况下，配置需求会明显减弱，加上交易商协会对高级别信用产品规定的发行收益率下限；所以中长期信用类产品的收益率将有望呈现上升趋势。
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