一、宏观经济数据提振全社会信心

　　首先是基本扭转了自2008年下半年以来经济的低迷状态。经济长期低迷会产生许多社会问题，这次公布的宏观经济数据总体上讲是令人满意的，特别是GDP的增速，遏制了一年来惯性下滑的势头，经济触底反弹迹象明显。这表明整个中国经济已基本企稳，但是否已回复到良性的正常状态，尚待进一步观察。

　　二是充分昭示了4万亿救市资金已发挥有效作用。2008年四季度政府推出4万亿的保增长政策，要求“出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实”，应该说已经达到了预期目的。4万亿的投资对于应付全球金融危机对中国经济的冲击无疑是成功的。

　　第三，更为重要的是增强了全社会战胜的信心。去年以来，温家宝总理一直在公开场合强调信心的重要性，“信心要比黄金和货币还要重要”。这次良好的宏观经济数据，不只是说明经济的向好，更重要的提振了中国人民的信心。在当前的信贷及货币供应相对宽松，整个经济大环境完全可以支撑8%的经济增长率，充分体现了中央政府掌控经济的能力。

　　二、经济增长中的结构性失衡问题仍较严重

　　从统计数据看，目前我国经济增长中的结构性失衡特征比较明显，许多领域呈现冷热不均的现象。一是投资热，消费冷。上半年33%以上的固定资产投资率充分表明了这点。由于投资转化为消费需要较长时间，而且在我国，投资拉动消费的效果一直不甚明显。二是内需热，外需冷。从三大需求对GDP增长的贡献看，投资占了6.2百分点，消费占3.8个百分点，而净出口则为-2.9个百分点，外需低迷非常显著。三是中西部热，东部冷。中西部地区受金融危机冲击的影响较小，所以经济增长率很高，而以出口导向型为主的东部地区则无明显恢复，令人堪忧，整体经济增长率下降。四是基建、民生热，实体经济冷。从目前情况看，4万元投资主要用在了基建和民生工程，实体经济无有理想的复苏。

　　另一方面，中小企业，特别是出口企业困境仍未解除。目前问题是，一方面市场上流动性泛滥，股市楼市资金充斥，另一方面很多行业及企业，特别是中小企业、民营企业资金严重缺乏，开工不足，裁员严重。

　　此外，与经济增长相比，就业增长不明显。从这次公布的宏观经济数据看，GDP的快速回升并未相应带动就业的同步增长。记得国家当时提出“保八”目标时，口号是这样说的：“保增长就是保就业，保就业就是保稳定”。现在经济增长了，就业却未见同步增加，那么我们对稳定的隐忧便不能忽视。

　　三、要保持经济的平稳增长和可持续性

　　从下半年经济工作的重点和需要关注的方面看，有以下几点：

　　一是要警惕经济运行的波动性。由于目前GDP的增长是靠投资拉动的，事实上只要有持续不断的投资就会有经济的增长，所以，GDP上升不是问题，问题是明年的财政收入如果增长不明显，国家为了保持一定的经济增长速度而扩大赤字、增发国债的话，就必然会引起经济的波动，引发潜在风险。从下半年的情况分析，估计三季度GDP仍将在上升通道，但四季度和明年上半年GDP再维持高增长很难。因此，政府应当把握好GDP增速反弹的节奏。

　　二是继续靠投资拉动的经济增长不可持续。GDP从一季度的6.1%上升到二季度的7.9%，上升幅度很大，这是国家政策强烈刺激下赢得的速度。但从季度数据看，从6.1%到7.9%如此高的环比增速是不可持续的，也即这种高环比是4万亿投资起作用的结果，所谓“重病用猛药”，经济触底回升自然可见，但如何“养病复元”需觅灵丹妙药。

　　三是结构性矛盾要加以充分警惕，不可熟视无睹。由于投资投向的偏差，我国本来已比较严重的结构失衡更加严重了。为此，中央政策宜在仍保持适度宽松的货币政策和积极的财政政策的同时，作出些许微调，特别是在政策、行业、市场等方面，以期纠正或缓解结构失衡现象。

　　四是要想尽办法尽快使实体经济复苏。目前预计，三季度的投资还会有所增长，但从四季度及明年上半年的情况看，固定资产投资增速肯定会到顶，如果政府投资加大的同时，民间资本没有跟上，实体经济会出现问题。这也是目前大多数人担心的投资拉动的经济增长是否具有持续性和稳定性的原因所在。加之，我国的外需主要依赖于欧美，不确定性很大，影响了中国经济的平稳回升。因此，今后国家在继续保持适度宽松货币政策的同时，要注意引导信贷投向，确保中小企业在流动性约束方面得到缓解，确保信贷投放质量。

　　五是要充分关注信用风险的增大和通胀预期。从目前货币政策看，全年新增贷款可达10万亿，这是一个相当大的数字，也该是顶部所在。但目前信贷仍在超速增长，这样必然蕴含着高信用风险，需加以警惕。从上半年的CPI数据看，通胀预期目前虽不明显，但如果现有信贷规模和流动性状态持续下去的话，迟早会发生通胀，所以政策要有先见之明。长期看，政策必须加强对流动性的控制。