外围主要经济体投资者信心明显恢复，风险偏好提高，美国经济从住房销售和PMI指数企稳回升、失业救济数连续3周下降均已预示着美国经济企稳复苏，欧元区零售额的回升和PMI指数的连续攀升也表明欧元区经济已经有触底回升的迹象；而在大规模财政支出计划刺激下，国内信贷持续高速增长，实体经济和消费贷款上升，实体经济活跃度上升，宏观经济V型反转已基本确立。

　　各国为刺激经济所采取宽松的货币政策助长了资产价格的再度泡沫化，资产价格上涨速度远高于经济复苏速度，市场通胀预期开始抬头。

　　趋势判断——中低等级信用债未来存在一定的下降动力，但是空间有限

　　在宏观经济复苏的大背景下，商业银行的主动信贷创造行为以及由此而产生的实体经济部门资产配置偏好的转移，将使得利率产品整体面临着收益率上升的风险。

　　信用产品由于银行系统内部信贷投放能力分布的不均以及风险偏好的提高，信用产品内部在中短期之内将表现出一定程度的分化，中低等级品种的利差仍然存在一定的下降动力，但是空间有限。