评级结果 A-1
　　发行主体 华能国际电力股份有限公司
　　本期额度 50亿元
　　发行期限 365天

　　基本观点：

　　中诚信国际评定2009年度华能国际电力股份有限公司（以下简称“公司”或“华能国际”）拟发行的第一期50亿元短期融资券的信用级别为A-1。本级别反映了本期融资券还本付息风险很小，安全性很高。

　　该级别的给定是基于：

　　发电资产优良、布局合理。公司的发电机组平均容量大、利用效率高、能耗低；公司电厂主要分布于东部沿海地区，该地区电价承受能力强，电力需求增长强劲；公司后续电源项目优良，保证了公司的可持续发展。

　　发电能力继续增长，设备利用小时数高于全国平均水平。2007年末，公司权益装机容量比上年增加459.8万千瓦，火电机组（不含燃机）平均利用小时数5,656小时，高于全国平均水平。

　　积极拓展海外电力市场。2008年6月27日，随着收购对价的支付，公司正式受让华能集团拥有的中新电力100%股权，中新电力持有新加坡三大电力企业之一的新加坡大士能源有限公司100%的股权，公司综合实力进一步增强。

　　公司主营业务突出，现金获取能力强劲。2007年，公司实现营业收入504.35亿元，经营活动净现金流122.21亿元。公司良好的发电资产和持续增长的发电能力将对其现金获取能力起到有力支撑。

　　融资渠道畅通。公司与金融机构合作良好，截至2009年1月初在银行拥有281亿元未使用授信额度；同时，公司作为三地上市公司，治理结构规范，融资渠道畅通，2007年12月和2008年5月分两次共发行100亿元公司债券，为公司的持续快速发展提供了有力的保障。