读叶檀先生的评论文章，觉得很有道理，分析透彻，本博将其文章转贴，供博友们一同学习研究。

     所有投资者都希望政府铁腕救市，但政府真的铁腕救市，市场反而陷入迷茫。这到底是市场出错，还是政策出错？

　　市场不会错，市场主体的迷茫，只不过担心政府救市虎头蛇尾，甚至以进为退，增加大非的未来威胁，政府有必要采取举措消除市场的担忧。

　　我赞同好的救市举措。什么是好的救市举措，只要能够让中国奇迹延续，民众安居乐业，市场对政府的诚信与未来的收益充满信心，就是好的救市举措；如果让投资者对政策的朝令夕改充满畏惧，对国有控股上市公司、大小非制度性的与民争利印象深刻，就是坏的救市举措。

　　汇金与央企托市，说明救市已经远远超出了证监会的层面，而成为国家战略。而一些为增持临时修改的配套措施，说明管理机器已经急速开动。目前，最重要的是救市场之命，争议与利益全部放到一边。更重要的是，央行前副行长吴晓灵强调，上市公司要现金分红。她认为市场战略投资人能够形成，很重要的原因在于，市场上存在一批具有投资价值的企业，“如果拿着它分的红还不如存银行利息的话，投资者最终还是会选择把钱存到银行。”

　　没错，汇金就是中国的平准基金，汇金入市，或者是中投入市，其实是一回事。不过，作为工、中、建三大银行大股东的汇金入市，看上去更加市场化罢了。10亿元人民币平准基金正式入市，有人指责，汇金增持工、中、建三家银行各区区200万股，不过是象征性举措，相比于汇金从注资银行获得的数百亿元收益，不过是九牛一毛。但在19日、22日三家银行封死涨停之后，汇金23日继续购入，虽然只有区区2534万元，仅相当于三大行A股9月23日成交额的0.3％，不过，这样小的买入量，对股价的影响绝对不是微乎其微，投资者已经跟进炒作，人们愿意跟着汇金的脚步同进退。三家银行称，未来12个月中央汇金还将继续增持其股份，这就给三家银行指出了一条底线。

　　为进一步规范上市公司股东及其一致行动人增持上市公司股份行为，上海证券交易所日前对《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条进行了修订，缩短了禁止控股股东增持股份的“窗口期”，将上市公司业绩快报或者定期报告公告前30日内相关股东不得增持上市公司股份，修改为10天。证监会与上证所在短期内修改规则，显然是在强大的救市压力之下的举措。

　　一向具有铁公鸡风采的央企，纷纷开始增持行为。中石油增持、中煤能源（601898行情,爱股,资讯）增持，中国联通（600050行情,爱股,资讯）24日发布公告称，公司控股股东中国联合通信有限公司9月24日通过上海证券交易所交易系统增持上市公司股份4999.9932万股，占公司股份总额的0.23％。

　　不要去炒作垃圾股，垃圾就是垃圾，但中石油、中石化、中信、中联通等定海神针，在国家信用的支撑下接连翻红，支撑股指。如果企业毛利率下降而股价节节上升，股市市盈率将急剧蹿升，我们将实实在在面对一波通货紧缩、实体经济下行的危机，而大盘股将更受看重。这从券商股、钢铁股等可以窥得一斑，钢铁价格下跌，如果宝钢、武钢等股价逆势上升，那么，一轮政策拉动的行情将会确立。很多普通投资者将会陷入赚了股指不赚钱的怪圈。周洛华先生认为，此轮行情将复制1999年行情，是在通缩之下能够让资本市场释放流动性。

　　铁腕救市要想达到初衷，需要推出进一步的、切实的配套措施。

　　首先，央企上市公司回购部分大于增持部分，按照新公司法，回购的股票可以成为库存股，未必会用来注销，但起码不会列入分红，不算作收益。不像增持，一不小心就会成为大非高抛低吸、计算投资赢利的来源。

　　其次，落实融资与长期现金分红挂钩的政策，让那些圈钱公司在资本市场失去兴风作浪的动力。资本市场的基础是上市公司的质地，是市场的三公原则，而现金分红能够打通资本市场与债权市场，使那些投资回报率低于债券率的公司无所遁形。

　　至于其他手段，无论是融资融券、还是股指期货，必须在上述基础打好后再出台，否则恐怕会成为市场的催命符，而不是市场的保命丹。

　　铁腕救市，靠的是政府信用，靠的是坚定的扩张政策。