国际掉期和衍生品协会周三发布2008年衍生品场外交易年中市场调查结果:

　　信用违约掉期估算流通总额同比下滑12%

　　　过去的7年,信用违约掉期（CDS）市场获得了长足发展,流通的合约总额增长为原来的100倍。但信贷危机爆发以后,一些市场参与者开始减少交易对手风险和运营成本,导致上半年CDS市场规模缩水12％。而随着主要做市商雷曼兄弟的倒闭,CDS市场可能进入一段调整期。

　　国际掉期和衍生品协会本周三在纽约发布了2008年衍生品场外交易年中市场调查,结果显示:截至6月30日,CDS的估算流通总额同比下滑了12％,从62.2万亿美元减少到54.6万亿美元。

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　　自从今年3月份美国第五大投资银行贝尔斯登面临危机之后,经手市场上90％CDS交易的17家银行,达成了一项消减市场风险的协议,包括取消那些可以互相抵消的交易。

　　第一阶段的压缩在8月27日结束,共有14家交易商参与其中,负责削减这些合约的公司Markit Group Ltd.和Creditex Group Inc.在本月表示,他们将美国电信公司的CDS合约减少了56％;第二阶段在9月4日结束,有15家交易商参与,他们将欧洲电信公司的CDS减少了53％。

　　然而,随着CDS市场中十个最大的做市商之一——雷曼兄弟申请破产,这一市场的规模可能会更快萎缩。整个CDS市场对雷曼事件的反应是假设最糟糕情况发生,即整个与雷曼相关的场外交易市场的交易全部一文不值,因此所有相关的风险要重新被对冲。但上述数据截止日期是6月30日,因此没有反映出雷曼兄弟申请破产对于CDS市场的影响。

　　“雷曼兄弟的破产对于CDS市场来说,最大的影响是损失了一个重要的交易对手。”美国独立信贷研究公司Credit Sights的分析师Louise Purtle表示, “我们并不认为这个市场会终结,但是它可能需要一段时间,才能恢复到过去几年那样成交额持续增长的阶段。”