在央行去年连续10次上调存款准备金率的影响下，央行昨日公布的《2007年第四季度货币政策执行报告》显示，2007年末，金融机构超额存款准备金率为3.5%，比上年末低1.3个百分点。其中，国有商业银行为2.0%，股份制商业银行为3.7%，农村信用社为8.9%。从整个金融机构的超储率看，目前银行体系流动性过剩问题未出现趋势性变化。

　　《报告》透露，2007年末，基础货币余额10.2万亿元，同比增长30.5%。比年初增加2.37万亿元，同比多增1.03万亿元。而基础货币同比增长较多，主要是由于全年10次上调存款准备金率共计5.5个百分点。如果2007年由法定存款准备金率上调所冻结的流动性改由发行央行票据进行对冲，基础货币增速将低于5%。2007年末货币乘数为3.97，是2003年以来的最低点。

　　不过，从整个金融机构的超储率看，目前银行体系流动性过剩问题未出现趋势性变化。存款准备金率工具配合公开市场操作等工具，仍然是收缩流动性的“常规武器”。

　　统计显示，2007年，政策性银行新增贷款4280亿元，国有商业银行新增贷款13055亿元，股份制商业银行新增贷款7716亿元，城市商业银行新增贷款2978亿元，农村金融机构新增贷款5085亿元。

今年上半年ＣＰＩ涨幅仍会维持较高水平

　　央行报告认为，我国ＣＰＩ（居民消费价格）涨幅在今年上半年仍会维持在较高水平。

　　２００７年，央行在国内价格水平存在上涨压力、国际环境趋于复杂的背景下，统筹考虑总量及结构因素，灵活运用利率杠杆，先后六次上调金融机构人民币存贷款基准利率。

　　２００７年１２月，在上调存贷款基准利率的同时，较大幅度地上调了一年以内的定期存款利率，以引导居民等各类经济主体更多地存放短期定期存款，提高经济主体应对价格上涨的能力。

　　报告认为，从价格走势看，由于结构性供给约束、外部输入等因素对价格形成的冲击短期内难以改变，ＣＰＩ涨幅在今年上半年仍会维持在较高水平。

　　部分城市房价涨幅已现趋缓迹象

　　央行报告认为，去年以来，在国家各项宏观调控政策的共同作用下，房地产开发投资结构开始优化，全国房屋销售价格总体涨幅依然较高，但部分城市房价涨幅已出现趋缓迹象。

　　报告称当前房地产开发投资快速增长，开发结构优化。同时，房屋销售价格２００７年全年上涨势头依然较猛，但年末出现放缓迹象。

　　２００７年各季，全国房屋销售价格同比分别上涨５．６％、６．３％、８．２％和１０．２％。２００７年１２月份，全国房屋销售价格同比上涨１０．５％，涨幅与１１月份持平，环比上涨０．２％，比１１月份降低０．６个百分点。同时１２月份全国７０个大中城市中已有２２个城市房屋销售价格出现环比负增长。

　　央行认为，房地产市场的变化主要是受到冬季不宜开工、施工等季节因素和实施从紧货币政策等有关政策因素影响。

　　全球经济基本面依然稳健

　　央行报告称，在经历了２００７年前三季度的强劲增长后，受金融市场持续动荡影响，全球经济扩张开始有所放缓，但总体经济基本面依然稳健。

　　报告认为，全球经济增长前景面临的主要风险是金融市场持续动荡会进一步降低发达经济体的内需，并明显波及新兴市场和发展中国家。

　　央行认为，自美国次级抵押贷款风波爆发以来，全球金融市场波动较大。尽管包括世界主要中央银行在内的各界通过多种方式展开救助，稳定市场，但国际金融市场流动性依然紧张，市场信心仍未恢复，使国际金融体系系统性风险增大，增加了全球经济增长前景的不确定性。

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