中小企业已成为我国国民经济的重要组成部分，对于创造就业岗位、增加财政税收、推动技术创新、促进出口以及保持经济活力都有着非常重要的作用。然而，中小企业的发展受诸多因素制约，尤其是融资难最为突出，探索建立中小企业信用担保机构是缓解这一状况的有效途径。近年来，中小企业信用担保研究逐渐成为理论界关注的热点，提出了大量富有启迪性的观点、思路和主张。我们尝试对该领域内主要贡献者的观点进行归纳，并梳理其理论逻辑，力求为国内相关研究提供一般性的理论基础和开启更广阔的思路，创造比较借鉴的可能条件。

　　一、中小企业信用担保的可行性

　　中小企业信用担保，亦即由信用担保机构与债权人约定以保证的方式为中小企业提供担保，当某中小企业不能按合同约定履行债务时，由信用担保机构进行代偿，即承担该中小企业的责任或履行债务。一般将其理解为一种信誉证明和资产责任结合在一起的金融中介行为，可以排除中小企业向金融机构融资时担保品不足的障碍，补充中小企业信用的不足，改变资本供求双方的利润流和剩余控制权配置结构，分散金融机构对中小企业融资的风险，促进融资交易的发生，进而优化金融结构。国内外经济学家一般认为，信用担保是扶持中小企业最有效的措施，对金融机构来说具有更强的操作性。韩国行业经济和贸易协会联合韩国信用担保基金共同完成的研究显示，无论从效用上看，还是从操作性上衡量，信用担保都被认为是所有政府提供给中小企业的政策中最为行之有效的政策工具（朴昌日，２００４）。

　　当然也有许多学者对中小企业信用担保可能造成的风险感到忧虑。国外有学者就曾经提出这样的问题：政府担保是否会诱发另一种危机（米什金，１９９８）。国内也有学者表达了同样的观点：除非贷款担保机构有动力和能力对使用担保的中小企业进行甄别和监督，否则，担保方案没有改变上述信息不对称问题的实质，仅仅是将风险从商业性金融机构转嫁到国家身上，其结果很可能造成损失或担保方案的失败（林毅夫，２００１）。更有学者对中小企业信用担保基本持否定态度，认为在我国现有的制度环境下，支持建立中小企业信用担保机构的理由并不充分，在实践中也并不成功，建立中小企业信用担保机构的政策思路源于对中小企业信贷困难成因和信用担保机构优势的错误理解，我国不应盲目仿效发达国家建立规模庞大的中小企业信用担保机构，其建设应该规范和谨慎（董彦岭，２００３）。

　　二、中小企业信用担保的理论依据

　　长期以来，确定贷款利率和落实担保要求成为现代商业银行设计贷款契约的两个必备要件，而利率和担保在影响借款者行为选择方面可以发挥不同作用（Ｓｔｉｇｌｉｔｚ，１９８１）。现代经济学和金融学关于利率问题的研究已相当深入，相比之下，关于信用担保问题的研究则起步较晚。经济学和金融学理论界真正把信贷融资担保作为专门研究课题来考察是最近二三十年的事（梁鸿飞，２００３）。目前，国内外学术界针对中小企业信用担保所表现出的特殊性进行了多角度的分析。

　　１、市场失灵说。有学者认为资源配置功能的市场失灵促使政府成为中小企业融资担保的必然投资主体。一方面，由于中小企业与大企业相比在信贷市场上往往信用不足，如果仅靠市场看不见的手的自发作用，其结果必然造成资金配置的“马太效应”——大企业容易获得资金而发展得更快，中小企业难以获得资金而发展得更慢，从而使本已不公平的竞争态势进一步恶化，形成对中小企业发展的瓶颈抑制。另一方面，若通过市场机制下的民间投资为中小企业融资进行担保，则由于风险较大也受到一定的限制。这种市场资源配置功能的市场失灵必然要求政府看得见的手给予必要的干预，即通过政府投资为中小企业融资实施信用担保来弥补中小企业信用的不足，以实现资源的再配置，使之趋于合理和有效（Ｓｔｉｇｌｉｔｚ，１９９７）。

　　２、交易成本说。巴罗较早地提出了关于信贷融资担保的交易成本理论（Ｂａｒｒｏ，１９７６）。巴罗模型主要说明了担保在决定贷款市场利率中的作用。由于存在贷款违约的可能性以及与转移担保品所有权相关联的交易成本，在借款者的预期利率、实际利率和贷款者的预期利率之间就会出现差异。国内有学者从中小企业信用担保拥有“专业化经济”优势的角度分析，认为它能够降低金融交易中的交易费用特别是内生交易费用，再加上“长期互动”假说和“共同监督”假说 （Ｂａｎｅｒｊｅｅ，１９９４）的共同效应，进一步降低了金融交易中的内生费用（杨大楷，２００３）。也有学者从信息成本的角度揭示了中小企业融资的根本困境在于，其特定信息结构所对应的边际信誉成本低于大企业，解决的途径在于引入专业化的信用担保机构。专业化信用担保机构的作用不仅仅是简单地转移风险，也不是单纯地弥补中小企业抵押不足，从而与银行共担风险，而是通过专业化的经营信息资源、专门人才的利用与培训以及专门技术的研究与开发，降低信息搜集与处理成本（彭磊，２００３）。

　　３、准公共产品说。有学者认为，中小企业在一国经济和社会发展中扮演着重要的角色，因此，扶持中小企业的发展对整个社会都具有很强的收益外在化效应，作为扶持中小企业发展措施的信用担保就自然具有准公共产品的性质。这种观点认为，信用担保的目的是改善中小企业的融资环境，增强中小企业的融资能力，这将有利于增加就业机会、增加税收和出口创汇，也有利于提高技术进步对经济发展的贡献率，改变经济增长方式。同时，担保产品具有以下特点：（１）担保的收益与所承担的风险不对称；（２）担保的风险是保险上的不可保风险；（３）担保产品的外部效益的承受者是企业和政府。由此看见，担保产品是具有外部效益的混合产品。因此，中小企业信用担保作为一种准公共品，由于存在搭便车问题，生产者的成本得不到补偿，市场供给不足，低于最佳数量，将产生效率损失。因此应采取公共方式提供，以弥补因供应不足导致的效率损失（张胜利，２００１）。

　　此外，有学者运用马克思的信用理论对中小企业信用担保进行了剖析（杨蕾，２００３）。有的从专业分工的角度认为，中小企业信用担保机构的出现，是现代金融市场分工细化的表现，因此对改进中小企业信贷融资市场的结构和效率是有利的（陈乃醒，２００２）。有的运用博弈论原理，对商业银行、信用担保机构和中小企业在中小企业申请信用贷款过程中的博弈行为进行分析，认为结果应是三方共赢的局面（聂建平，２００４）。

　　三、中小企业信用担保的风险管理

　　中小企业信用担保是担保业中一个特殊的领域，它以固定的收益承担类似风险投资的风险，是国际公认的高风险行业。风险是必然的，无法回避的，因此如何解决其管理和控制问题，就成为我国刚刚起步的中小企业信用担保业所要解决的重大课题，它关系到中小企业信用担保行业的生存和发展。

　　鉴于信用担保是担保机构的核心业务，开展企业信用评价，控制担保机构风险，对担保机构的正常运行有着重要意义，从一定程度上说，担保机构可以看成是一个专业的中小企业信用评级机构（梅强，２００２）。