信用债周报：长端走势短期较好但不宜追涨-行业观察-信用财富网

信用债周报：长端走势短期较好但不宜追涨

　　公开市场方面，央行本周实现净投放资金1600亿元。　　从货币市场利率来看，本周整体资金面呈现出银行间略松、交易所仍紧的特点，其中本周7天回购利率均值为3.1748%，较前1周同期限利率均值3.2160%下行4BP，7天新 ...

　　公开市场方面，央行本周实现净投放资金1600亿元。

　　从货币市场利率来看，本周整体资金面呈现出银行间略松、交易所仍紧的特点，其中本周7天回购利率均值为3.1748%，较前1周同期限利率均值3.2160%下行4BP，7天新质押式国债回购利率为4.19%，较上周末同期限品种利率3.005%上行118.5BP。

　　短融收益率以上涨为主，信用利差有所走扩，幅度为2BP至7BP不等。中票收益率主要以下行为主，信用利差整体有所压缩。银行间高、低等级企业债收益率呈现较为明显的分化走势。

　　公司债出现普跌，信用利差有所分化。交易所的企业债指数、公司债指数都有所下行。

　　展望下周，公开市场方面有4100亿的逆回购到期，加之企业所得税汇算清缴等因素影响，预计5月下旬国内资金面仍较紧张。金融去杠杆和强监管的背景下资金面仍易紧难松。

　　二季度信用债市大概率仍将是总体震荡偏弱格局。

　　操作上，长端走势虽短期较好，但不宜追涨。

　　风险提示：基本面回暖，通胀压力加大等因素制约货币政策导致流动性持续紧张，美联储加息及全球债市出现较大幅度调整等海外因素变化给国内市场带来负面影响，风险偏好提升，城投债置换风险，相关市场的政策监管趋严、供需出现重大变化等。

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