“2017年亚太区主权国家或地区信用度展望总体稳定。”穆迪投资者服务公司近日表示,收入水平上升和体制实力增强等因素将为亚太区多个主权国家或地区的信用质量带来支持。然而,虽然亚太区的GDP增长仍然相对强劲,但全球贸易增长疲软和资本外逃现象可能会影响那些更依赖外部需求或融资的地区的信用质量。在此情况下,2017年亚太各国(地区)的信用状况将取决于当前改革的有效性和政治风险的演变。

　　截至1月10日,穆迪评级的24个亚太区主权国家或地区中的18个具有稳定展望,4个为负面展望,2个为正面展望。2016年的评级行动则以负面为主,全年共有10次负面的评级行动,只有1次正面的评级行动。虽然冲击的来源各不相同,但2016年穆迪评级的亚太区主权国家或地区中,38%经历了财政实力下降,42%对突发事件风险的敏感性高于前一年。

　　穆迪对GDP增长的预测考虑到了全球贸易放缓的预期,特别是对中国香港、韩国、新加坡和台湾地区等出口依赖型的经济体而言。在全球经济增长前景面临下行风险以及美国利率上调可能比投资者目前预期更快的背景下,流入新兴市场的资本可能会突然减少。经常账户或外债偿付带来的融资需求越大,资本流动的直接冲击就会越大。其中蒙古国、斯里兰卡、马来西亚和印尼面临的冲击最严重。中国庞大的官方外汇储备提供了充足的外部流动性,但外部融资收紧和资本外逃现象可能加重等因素或将制约国内金融政策的有效性。

　　除了对外贸易和融资压力之外,主权信用趋势的主要驱动因素将是政府本身的政策力度。穆迪指出,各国或地区政府正在制定各种政策,包括一些应对近期严重挑战的政策以及一些为信用质量的长期改善奠定基础的政策。但是,各国或地区实施这些政策的能力不一,体制实力分数差异很大。

　　穆迪认为,未来一年,各主权国家或地区的信用质量将取决于政府采取相关措施的能力以及相关政策在实现政府目标方面的有效性。特别是印度、印尼和菲律宾改革的持续实施可望推动中期经济增长。

　　穆迪指出,2017年政治风险不太可能会降低,同时亚太部分地区存在的某些潜在政治风险已经爆发。如果国内或地缘政治紧张局势升级,将可能加剧亚太区的负面信用驱动因素或破坏信用支持因素。例如,政治发展可能会影响政府实施改革的能力,并将加剧全球贸易放缓和资本流动逆转对经济增长的负面影响。