信用债市场周报:透过违约看风险-行业观察-信用财富网

信用债市场周报:透过违约看风险

来源：新浪财经 2017-01-04 00:07:31

　　信用评级调整回顾上周7家发行人及其发行债券发生跟踪评级调整。　　上周无发行人评级一次性下调超过一级。　　透过违约看风险从16年下半年违约债券来看,违约主要原因还是在于所涉行业景气度较低以及发债主体经营 ...

　　信用评级调整回顾上周7家发行人及其发行债券发生跟踪评级调整。

　　上周无发行人评级一次性下调超过一级。

　　透过违约看风险从16年下半年违约债券来看,违约主要原因还是在于所涉行业景气度较低以及发债主体经营状况恶化(经营性现金流、偿债能力走弱)。另外,此次债券违约暴露出了新的风险点值得我们后续关注,例如,对于债务条款交叉性违约(16大机床SCP001)、股东性质的变更(中城建)等。

　　展望2017年债券市场,对于可能出现的信用风险,应关注利率和地产价格的环比走势。对于个体债券而言,需重点关注行业景气度及个体经营状况等。

　　一级市场:发行量较上周小幅上升,发行利率小幅下行上周非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约274亿元,总发行量较上周小幅上升,从发行利率来看,交易商协会公布的发行指导利率小幅下行,比上周有小幅下降。

　　二级市场:成交量较大幅下行,收益率大部分大幅下行利率品现券收益率整体出现大幅下降趋势;信用利差扩大缩小趋势互现;

　　各类信用债收益率均大幅下行。交易所信用债市场交易活跃度总体上升,企业债下跌家数大于上涨家数、公司债上涨家数小于下跌家数。

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