穆迪投资者服务公司表示，中国在银行间市场推出的信用违约互换 (CDS)交易对资产管理公司具有正面信用影响，因为在违约事件上升之际这为其提供了对冲债券违约风险的新工具。 穆迪助理副总裁/分析师萧一芝称： ...
穆迪投资者服务公司表示，中国在银行间市场推出的信用违约互换 (CDS)交易对资产管理公司具有正面信用影响，因为在违约事件上升之际这为其提供了对冲债券违约风险的新工具。
穆迪助理副总裁/分析师萧一芝称：“在年度债券发行量创新高的情况下，CDS也是推动债券市场非政府债券流动性的关键。我们认为这将有助于国内债券市场逐步趋近于全球标准" 。
上述结论摘自穆迪最新发表的报告《中国资产管理公司：首批信用违约互换的推出具有正面信用影响》(Asset Managers – China：Country's Launch of First CDS Is CreditPositive)。
CDS的推出遵循了政府控制的银行间市场交易商协会于9月23日发布的业务指引，其中显示出中国市场与全球市场的两项重要差异。
首先，为了防止投机行为，中国的CDS交易需要参考一项特定债务工具。 其次，只存在一级市场，不允许二级市场交易。
穆迪预计，首批CDS交易中的标的债券将来自国内评级较高的国有企业，因为市场氛围偏向谨慎，在短期内扩大到更低评级、更长期限的标的债券难度较大。
穆迪指出，不同国内评级的债券之间息差较小，这也将令CDS定价较为困难。中国的市场参与方分为核心交易商、一级交易商和非交易商，每类有不同的注册资本和净资本要求。
中国银行(601988,股吧)间市场的CDS交易于10月31日启动。银行间市场交易商协会的信息显示，国内14家金融机构备案成为CDS交易商，同时10家金融机构同日开展了名义金额人民币3亿元的CDS交易。CDS的交易期限一年至两年不等。
