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穆迪将康师傅“Baa1”评级列入下调复评名单

来源: 2016-02-24 21:04:33

  投资评级机构公司穆迪发表报告,将康师傅(00322.HK)“Baa1”的发行人评级与高级无抵押债务评级列入下调的复评名单,主因公司于日前发盈警。  穆迪副总裁/高级信用评级主任蔡慧表示,复评反映了该行对康师傅201 ...

  投资评级机构公司穆迪发表报告,将康师傅(00322.HK)“Baa1”的发行人评级与高级无抵押债务评级列入下调的复评名单,主因公司于日前发盈警。

  穆迪副总裁/高级信用评级主任蔡慧表示,复评反映了该行对康师傅2015年下半年收入恶化趋势的担忧,其收入低于此前的预期,利润率和EBITDA将受压,认为康师傅发盈警显示收入持续疲弱,并无实质性改善。她续称,复评亦考虑了康师傅产品升级产生效益的时间超出预期。

  考虑到康师傅目前对产品的重新定位及相关市场营销支出,穆迪认为未来12-18个月收入和EBITDA的疲弱情况不大可能改变。因此,穆迪预计未来12-18个月康师傅的调整后债务/EBITDA比率将从截至去年9月的2.3倍(过去12个月计算)进一步削弱,使其处于“Baa1”评级的较弱水平。

  与此同时,康师傅进行审慎的财务管理,公司于去年削减资本支出,并实现2.5亿美元净自由现金流,而2014年其现金净流出4.9亿元。康师傅计划将资本支出从2015年估测的5亿美元降至2016年的2.5亿美元。
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