在2015年上半年，固收市场表现平平，一季度时的亮眼上涨无异于昙花一现，相对应的，上半年A股市场大幅上扬更是从债券市场抽离了不少流动性。刘怡敏指出，从资金的性质来看，过去几年金融机构都有一个比较高的利润增速，所以资金对高利润率的追求形成了一个惯性。虽然现在融资配资显示出比较大的风险，但资金对高收益率的追求很难在短期内被改变。债市收益率将长期趋于下降。

　　“股市动荡，通过股权融资去降杠杆的希望就变得比较渺茫，一些高债务率的公司资金链条会出现一些压力。这对债市不是特别有利。但是就下半年来看，我们觉得最差的时候也在逐渐过去，尽管可能是一个L形的底部，但是略有企稳，政府投资会不断加大，所以会导致收益率下降的空间有一些限制。下半年的市场更大可能还是一个波动的市场。”刘怡敏分析道。

　　当然在刘怡敏看来，下半年的机会依旧是在中高等级的信用债中，“因为一些低等级的信用债偿债的压力，资金利率的变化会比较敏感，所以这部分风险还是会去回避。加上现在IPO的停发可能会导致一部分资金撤出来寻找新的投资路径，这部分资金可能会对高流动性并且期限比较短的债券有一定需求。”

　　此外，今年以来分级基金A也逐渐引人关注，主要的原因是分级基金扩容非常快，会随着这个市场的参与者和品种的增加，越来越活跃，“而且分级A的收益率明显比债券高，所以这个分级A作为一个新的固收品种，未来还是会持续地引起投资者的关注。”