尽管节后银行体系流动性依然偏紧，但交易所资金面已经呈现全面回暖态势。在此背景下，26日交易所信用债呈现偏暖走势，个券涨多跌少，收益率多数下行。分析机构指出，未来货币宽松周期有望继续支撑信用债表现，但同时也要注意防范信用事件可能带来的评级利差扩大风险。

　　26日上证所质押式回购市场上，标杆7天回购加权平均利率收报3.82%，较25日下行18BP，较银行间同期限回购利率低了约80BP。企业债市场上，包括城投债和产业债在内的活跃品种收益率多数走低。城投债中，AA级10楚雄债下行14BP，11丹东债下行2.78BP；产业债如AA级14超威债下行18BP。此外，节前因资金链风险被推至风口浪尖的ST奈伦收益率大降95BP，回售收益率降至53.88%，ST蒙奈伦债收益率亦续降近22BP至23.57%。

　　公司债收益率多数走低，活跃个券如AAA的12大秦债收益率大降27BP，AA级12宝泰隆小幅上行1.59BP，AA-的11常山债大降212bp。

　　海通证券指出，在经济整体低迷、通缩风险加剧的背景下，进一步的降息降准可期，整体上利于信用债的表现，体现为流动性宽松和放松预期下收益率呈不断下行态势。随着节后资金需求回落和宽松预期升温，节后资金面有望逐步好转。不过，随着信托产品、私募债等风险资产到期量上升，信用风险仍在升温，而历史数据显示宽松周期中若有信用事件冲击，评级利差将趋扩大，信用债投资仍需铭记安全至上。