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惠誉:确认美国AAA评级 展望稳定

来源:网络 2014-09-22 23:29:24

  9月19日,惠誉确认美国长期外币与本币发行人违约评级为AAA,展望稳定。高级无担保外币与本币债券评级也被确认为AAA。国家上限确认为AAA,短期外币IDR为F1+。  作为全球首要储备货币与基准固定收益资产的发行人 ...

  9月19日,惠誉确认美国长期外币与本币发行人违约评级为AAA,展望稳定。高级无担保外币与本币债券评级也被确认为AAA。国家上限确认为AAA,短期外币IDR为F1+。

  作为全球首要储备货币与基准固定收益资产的发行人,全球最深入,最具流动性的资本市场,美国拥有无与伦比的灵融资灵活性。这意味着,美国评级能比其他AAA主权国能承受更高水平的公共债务。自2013年10月债务上限危机以来,美国国债的国外持有量每月都在上升,表明美元的作用未被破坏。

  美国是一个大型、富有而多元化的经济体,人均GDP(按购买力平价计算)与人类发展水平高于AAA中值。美国是全球最多产、最具活力和在技术上最先进的经济体之一,受到强大的体系与有利的商业环境的支撑。

  强劲的财政整顿正在实现,表现在经济复苏与税收和支出措施上。我们预测2014年财年联邦政府预算赤字将下降至GDP的2.9%,2013财年为4.1%,2009财年为9.8%。然而,基于当前政策,该值将从2016财年再次开始上升,在2022年达到3.8%,这是因为受到人口老龄化对社会保障与健康支出的影响和更高争利率成本的驱动。我们预测2014年底公共持有的联邦政府债务在73.5%,并将在2024年上升至75%。

  惠誉预测一般政府总债务将在2014年底达到峰值100%(不包括贸易应付账项与养老体系)。我们预测2018年该值将小幅下降至98%,然后开始再次上行,2024前达到104%。然而长期预测不确定,因为长期预测对经济展望与未来财政措施敏感。

  我们对一般政府债务总额的预测与2014年3月的预估变化不大,当时我们将美国移出负面观察名单,确认AAA评级。债务高峰低于门槛值GDP的110%。

  2015年再次出现联邦债务上限边缘政策是有可能的,虽然2014年2月的暂停及时处理,避免对美国充分信任有信用产生不确定性。

  美国复苏超出大多数发达国家,尽管弱于其自身历史标准。惠誉预测2014年GDP增长为2%,2015年上升至3.1%,2016年升至3%。我们预计美联储将在2015年中开始加息,在此之前将在2014年10月完成资产购买计划的缩减。我们的基线预测是,货币政策正常化将不会从根本上打乱金融市场的复苏,虽然这将引发一些波动的增加,然而,在前所未有的低利率与量化宽松后,下行风险仍然重大。

  外部债务很高,尽管以美元计价,反映在持续的经常账赤字与低全国储蓄率,使得经济对不利的外部冲击更加脆弱。
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