日前，大公决定将突尼斯共和国(以下简称“突尼斯”)的本币主权信用等级从BBB-下调至BB+，外币主权信用等级从BB+下调至BB，评级展望均为负面。跟踪评级期内,突尼斯政治形势和安全状况动荡，经济、财政、外汇实力出现恶化，政府本、外币债务偿还能力下降。

　　中国经济网记者获悉，大公下调突尼斯主权信用等级的主要原因阐述如下：

　　一、国内政治进程依然具有较大不确定性。尽管融合各方共识的新宪法和选举法获得通过以及过渡政府的成立为预定在2014年底举行的议会和总统大选铺平道路，但国内伊斯兰派和世俗派之间的矛盾根深蒂固，并将持续影响政局稳定性和国内安全状况。这也将影响突尼斯亟待进行的经济结构性改革，经济发展难以得到科学的规划和有力的政策保障。

　　二、有限政策空间和严重结构失衡问题制约经济增长。尽管政策刺激力度加大，但政局混乱使突尼斯2013年经济增速降至2.6%。政府扩张性政策导致国内通胀压力和财政赤字高企，宏观政策空间被进一步压缩，银行业高达14.9%的不良贷款率也制约金融体系对经济的支持力度，预计2014年经济增速仅为2.8%。长期来看，经济结构升级困难和高度行政垄断使区域、行业发展严重失衡，脆弱的政局稳定性使结构性改革难以推进，这些问题将制约经济长期增长能力。

　　三、财政赤字高企，政府债务负担和偿债压力上升。国内经济不景气导致政府财政收入下滑，而经济刺激措施和财政补贴增加了支出压力，2013年各级政府财政赤字扩大至5.9%，政府债务负担率升至47.9%。短期内，政府计划通过削减补贴和一般性消费等方式控制赤字，但当前政府的过渡性质和低迷经济使赤字难以大幅下降，预计2014年突尼斯财政赤字为5.4%，债务水平持续上升，政府债务偿还压力增大。

　　四、经常项目逆差扩大，外汇储备对外债的保障能力不足。2013年磷酸盐和能源产品出口放缓使经常项目逆差扩大至8.4%，而动荡的政治环境使外国直接投资萎缩，短期内这一情况难以得到根本扭转。突尼斯外债负担率达到55.8%，而国际储备对短期外债的覆盖度仅为1.5倍，加之本币贬值压力，外债偿还能力有所减弱。

　　大选前后的政治环境依然存在较大不确定性，这将造成经济增长乏力、政府债务负担和本币贬值压力的上升，政府偿债能力面临较大下行压力。综上因素，大公对未来1-2年突尼斯的本、外币主权信用评级展望为负面。