信用利差平稳 市场延续中场休息格局
来源：网络
2014-06-17 08:08:14
主要观点： 市场牛市特征明显本周中债高信用等级企业债指数和高收益企业债指数表现相对较为强劲，说明市场对高信用等级和高收益都有着较高的追求，市场风险厌恶分布趋向两端，通常这也是市场繁荣的特征表象之 ...
主要观点：
市场牛市特征明显本周中债高信用等级企业债指数和高收益企业债指数表现相对较为强劲，说明市场对高信用等级和高收益都有着较高的追求，市场风险厌恶分布趋向两端，通常这也是市场繁荣的特征表象之一：配置型机构继续追求质量，交易型机构追求高收益；在市场情绪较为乐观的情况下，交易型机构活跃度上升，高收益债券更多的受到追捧，市场整体杠杆率再度上升。
信评集中公布并不会促发利差延续反弹我们认为，从不同等级银行间企业债三年期和五年期的信用利差变动趋势看，当前信用利差运行通道在信用利差波动的120移动平均线1倍和2倍标准差构成下轨，表明信用利差已成分反映风险预期；本周信用利差反弹至上轨，说明未来有企稳并下行趋势。信用利差有脱离下轨向上技术性波动反弹的动力，短期已衰竭。
市场将继续中场休息格局本周银行间市场指数运行稳中趋缓，信用利差保持平稳，信用曲线整体上跟随利率基准曲线上行，预计下周信用利差将步交易所市场后尘而高位回落，债市运行将延续平稳态势；交易所市场则在信用事件增多的影响下，延续中场休息格局，等待未来利率基准曲线的再度下移。
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