在到期正回购规模加大的情况下，本周央行在公开市场上的回笼操作继续维持在较低规模，使得全周最终实现净投放730亿元。至此，央行已连续四周“放水”，再加上本周230亿元的央票到期未续作，继续为市场的宽松预期提供心理支撑。

　　对于本月流动性，业内人士普遍保持乐观。一位分析师指出，从国内来看，央行维稳意图明显，银行间资金持续宽松；另一方面，欧洲央行的宽松政策或有助于外汇占款的增加，进一步补充流动性。不过，广发银行认为，资金面最多会维持目前的状况，难有继续放松的空间。即使有定向降准，对于银行间的流动性，央行通过正回购调节得也很有效果。央行过去一直净回笼，最近两周到了关键时点才净投放，可见其目的是维稳不是放松；而且目前基础货币投放渠道较少，主要是外汇占款，无法提供进一步宽松的基础。

　　在利率下降的大背景下，广发银行认为，债券的价值仍然明显，尤其是金融债相对目前的资金利率来说，点差达到历史高位，存在很大的收窄空间。对交易盘来说，流动性好，交易空间明显，持有期间票息也不低。目前债券曲线较平，短端相比长端更有价值。金融债仍然好于国债，5年左右品种较好。如果已经重仓，那就继续持有。

　　此外，就信用债而言，中信证券分析师邓海清指出，在利率下行趋势中，流动性风险降低使得信用利差收窄，而企业信用风险增加导致信用利差扩大。目前AA+以上高等级债可继续持有，AA 等级推荐在本轮评级下调潮结束后精选个券，避开传统的行业雷区，AA-及以下等级建议回避。