本周央行在公开市场上实现净投放440亿元，资金面整体维持在偏宽松态势。不过，本周债市一、二级市场都出现小幅调整，较前一周有所转冷。

　　展望未来资金面，业内人士普遍认为，虽然下半月市场面临财政缴款的压力，但从本周净投放动作来看，预计央行会继续通过公开市场操作将流动性维持在适度偏松的范围内。中信证券邓海清指出，央行为完成金融服务实体经济、确保直接融资市场的融资功能得到发展扩大的要求，在5~6月的传统资金敏感期力保货币市场利率不会出现大幅上行。

　　数据显示，下周公开市场上将有1850亿元的正回购到期，无央票及逆回购到期。

　　就债市而言，申银万国分析师屈庆认为，在目前经济托底式增长、总量放松政策不会出台的形势下，所谓利率牛市的基础仍十分脆弱。不过，国信证券则指出，虽然上月M2的回升力度大，但目前经济增长这边依然非常弱，为了达到全年增长目标，接下来仍有放松货币拉动经济增长的必要，债市依然可以期待。值得注意的是，邓海清认为，高收益债盘面虽继续向好，反映了流动性溢价目前高于信用风险溢价，但是一旦进入评级调整期，信用事件时间窗口将打开，（高等级和低等级信用债）两者信用利差料将分化。