信用债收益率有望继续下行-行业观察-信用财富网

信用债收益率有望继续下行

来源：网络 2014-04-26 16:01:36

　　本周央行通过公开市场操作以及到期国库现金定存在市场上共计“抽水”420亿元，规模大体与上周相当，进一步印证央行货币政策立场仍未转向。受到存款准备金补缴因素的影响，资金面有所承压上行，但总体来说流动性 ...

　　本周央行通过公开市场操作以及到期国库现金定存在市场上共计“抽水”420亿元，规模大体与上周相当，进一步印证央行货币政策立场仍未转向。受到存款准备金补缴因素的影响，资金面有所承压上行，但总体来说流动性仍未全面趋紧。

　　昨日，上海银行间同业拆分利率（SHIBO）隔夜品种微涨0.7个基点（BP）至2.31%，7天品种则小跌1.9BP至3.503%。不过，由于14天SHIBOR可满足跨月资金需求，昨日仍上行18.2BP至4.329%。

　　对于下周资金面，分析人士认为，月末因素加上五一假期的现金需求，资金面或会有所趋紧。不过，下周在公开市场上将有1010亿元的正回购到期，可向市场补充流动性。央行公开市场操作或会结合市场实际状况将资金面维持在近平衡状态。

　　总体来看，业内人士认为，资金面平稳趋松以及政策的利好，近期债券市场会有所回暖。就利率债而言，申银万国固定收益分析师屈庆指出，五六月份本属每年年内利率“牛熊分割线”，今年伴随后期经济基本面企稳信号增多降低政策乐观预期、流动性和供给季节压力再度加大，利率上行反弹压力将逐步加大，目前时点上建议加快获利兑现。

　　此外，在信用债市场，中信建投分析师黄文涛认为，宽松且稳定的资金面有利于息差套利操作。信用债收益率有望继续下行。而国泰君安则指出，随着政府微刺激政策的持续进行和起作用，投资者风险偏好将继续上升，高收益信用产品仍有较大机会延续上涨势头。

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来源：网络 2014-04-26 16:01:36

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