一级市场发行周报:信用债与利率债发行呈现冰火两重
来源：网络
2013-12-09 21:58:17
一周重要事件回顾逆回购一减一停,利率中枢上移印证政策偏紧:央行上周四暂停了14天逆回购操作,公开市场再度转向净回笼。11月中下旬,为应对资金面突然收紧,央行一度重启14天逆回购并加大逆回购操作量,推动公开市场连续 ...
一周重要事件回顾 逆回购一减一停,利率中枢上移印证政策偏紧:央行上周四暂停了14天逆回购操作,公开市场再度转向净回笼。11月中下旬,为应对资金面突然收紧,央行一度重启14天逆回购并加大逆回购操作量,推动公开市场连续两周净投放资金。进入12月,随着资金面逐渐恢复平稳,净投放很快收手,这符合10月以来央行的一贯做法,体现了央行流动性政策中性偏紧的基调。而14天逆回购此时暂停,显示资金价格已基本落入央行“合意区间”。 省级坏账银行政策落地,中央地方将共同处理地方债:据媒体报道,银监会4日下发了一份针对金融机构不良资产处置的新文件,进一步界定省级资产管理公司的业务,除了能参与本省(区、市)范围内不良资产的批量转让工作,其购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置,可以对外转让。意味着省级资产管理公司的业务范围与四大资产管理公司相同。据悉,浙江省的浙商资产管理公司已进入实质运作阶段。另外,江苏、安徽等地筹建的省级资产管理公司也在进行前期调研和业务筹备。 发行市场概况 利率债供给大幅回升:上周一级市场利率债和信用债共计发行1438亿元,较前周增长了208%;其中利率债1102亿元,信用债336亿元,分别环比增长了554%和13%。利率债发行量在月初迅速攀升,上周发行3只国债和6只政策金融债,规模分别达到802亿元和300亿元;其中国债分别为5年、7年和30年期的附息国债,政策金融债为3‐7年期的国开债和2‐5年期的农发债。根据公告统计,本周利率债发行计划为国债430亿元、国开债300亿元。地方债和央票情况暂时无公告。 信用债维持地量发行:信用债上周共有20只新券发行,总计规模336亿元,环比上升13%。其中产业债14只304亿元,城投债6只规模32亿元,分别环比上升75%和下降74%。产业债占比上升39个百分点至90%。 产业债以短融为主,达到8只226亿元,规模占比75%;城投债包括2只短融PPN、1只中票和3只企业债,规模占比分别为16%、31%和53%,其中中票评级为AAA,企业债评级均为AA。 发行利率走势分析 指导利率涨跌互现:短端高评级有所下行,其中1年期重点AAA下行幅度较大;其余品种小幅上行或持平。分位数水平方面,除部分利率下行品种的分位数降至99%外,其他依然维持在100%
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