从上周五起，本报《财富管家》推出系列报道《坚守诚信 共筑发展——关注民间理财诚信规范》，11月29日的报道对目前成都民间融资理财的五大乱象进行了直击。作为民间金融领域的一员新兵，民间投融资理财业从诞生之初，就由于缺乏完善的法律环境和有效监管备受外界争议。但另一方面，受庞大的市场需求影响，近一两年来民间投融资理财行业已经步入蓬勃发展阶段，以行业协会的方式建立和完善行业规章制度，督促行业实现规范自律则显得尤为重要。

今年八月，全国首个针对民间投融资理财行业进行规范的行业指导文件《关于规范投融资理财会员机构民间融资中介服务的指导意见》正式出台，在全国范围内率先引入第三方评级机构对民间投融资机构进行信用评级就是其中的一项内容。“信用评级无论对投资者还是对中小微企业，都有了更明确的参考标准，评选出来的一批规范、阳光、运作透明的投资理财机构，可以让投资者的资金更安全、让投资人更放心，同时也有利于行业机构快速良性发展。”四川省中小企业信用与担保协会民间融资与担保分会负责人王永其表示。

经历了首轮急剧扩张阶段后，越来越多的理财机构认识到——信用，才是这个行业的金标准。

定位 理财公司就是中介机构

“我们是第一个吃螃蟹的人”，作为成都民间投融资理财行业最早实行“第三模式”之一的四川云昇理财投资信息咨询有限责任公司（以下简称“云昇理财”），该公司在四川省中小企业信用与担保协会率领下，和协会十多家会员单位前往青岛、洛阳等地多次调研，最后讨论出了现在的第三模式，也就是“融资理财+融资担保”模式，其操作模式大致如下：理财公司作为“独立第三方”信贷服务平台，分别与出借方和借款方签订居间合同——帮助出借方进行理财咨询和方案设计，介绍通过项目审核的借款方；接受借款方委托，并事先对其资信及还款能力进行考察。当借贷意向达成后，理财公司协助借款方将资产抵押给融资性担保公司并进行公证。理财公司只负责为借贷双方牵线搭桥，资金不进入公司账户，直接由出借人账户划拨到借款人账户，实现点对点服务。在项目对接完成后，收取一定的中介管理服务费。若借款方出现偿还风险，则由担保公司在5个工作日内代偿。从2011年的最初低调试水到如今，该种模式已成为四川地区民间投融资理财机构所采用的主流运作模式。

“公司刚成立那段时间，外界对理财公司完全不了解，有的以为我们是放高利贷的，有的以为我们是搞非法集资。其实在我看来一句话就能解释清楚，理财机构就是中介机构”。在王永强看来，融资中介机构服务的初衷是撮合放贷人与借款人之间的借贷交易，提供“订立合同的媒介服务”，属于《合同法》上的居间行为。但随着近一两年来市场对资金的迫切需求，大量理财公司随之兴起，其中有些突破了居间服务的范围，甚至作为主体直接参与民间借贷，“理财机构作为中介，应摆正位置和心态，专业的事应交给专业的团队来做。”

转型 稳抓稳打做好风险控制

由于监管部门的缺位和行业准入的“低门槛”，越来越多的人加入到民间投融资理财行业，当大多数人开始津津乐道这一行的诱人“钱”途时，也有不少理财公司开始清醒地意识到，求“稳”是件多么重要的事。

从事担保行业多年的王永强，深谙风险控制的重要性。“我们对每一个融资项目的选择，都是慎之又慎。不熟悉的行业不做，企业基本面或发展前景不看好的不做，融资项目禁不起推敲的也不做。”公司成立近三年来，已经脱离了靠扩充业务量打基础的阶段，稳抓稳打地做好每一个项目才是当下最重要的，“理财公司虽然是个中介机构，但它又绝不等同于一般的中介，绝不是租个门面摆几台电脑就万事大吉的。由于理财公司的客户往往都是中小微企业，他们的融资条件往往没有银行贷款客户那么‘硬’，因此从某种程度上来说，对理财公司风险控制的要求甚至还要高于银行。因此理财公司更需要行业经验丰富的专业团队，对于每一笔项目，做到事前看清，事中栓牢，事后跟紧。将风险控制从源头上抓紧，用技术和制度实现过程管理，用抵押和担保筑牢防火墙。”

转型走稳抓稳打路线的远不止云昇理财一家。成都九合投资理财咨询有限公司（以下简称“九合投资”）的总经理陈欣莹最近就很忙，不仅忙公司业务，更是忙着参加“民间投融资理财机构信用评级”。“信用是我们这一行的生命。公司上下很认真对待这件事情，这几天仅是准备的材料就有三四十公分厚。”

“作为新兴行业发展到今天，并没有一部专门的条例来规范约束，目前参照的法律条款、行业标准都是散落在《民法》以及各类司法解释之中。越是这个时候我们就越应小心谨慎，坚守行业自律，只做居间服务。行业的规范健康发展，可以让行业内每一家企业都受益。谁也不希望出现‘几颗耗子屎坏了一锅汤’的局面”。陈欣莹坦言，公司发展到今天，已经不再以追逐利益为发展目标，以去年为例，九合投资去年平均每月洽谈的融资项目有10—12个，但是经过详细考察与审核，最终符合要求的只有1—2个，甚至可能更少。“我们比客户更紧张资金安全和还款来源。每一个项目都必须经过公司管理层半数以上通过。风控措施不能完善的项目，即使它回报再丰厚，我们也不会去做。”

现状 市场融资缺口超2000亿

据中国人民银行成都分行的一份调研报告显示，目前，四川省内民间融资中介机构约为500余家。民间融资中介机构撮合的单笔融资额度一般在1000万元以内，主要区间集中在50万—200万元之间。从融资效率方面看，融资中介服务最快能做到当天放贷，一般3天左右即可完成一个业务单元的对接。从借款期限看，多以短期为主，一般在3—12个月问，并且多数公司居间放款期限在半年以下。年息方面，工商注册登记的融资中介机构在20%左右。对中小微企业而言，比银行更快捷，比高利贷合法，民间投融资理财的优势不言而喻。

一边是大量的中小微企业求钱若渴，一边是充裕的民间资金暗流涌动，民间投融资理财行业的蓬勃发展已经是大势所趋下的市场化必然选择。在行业内外渴求规范阳光化运作的当下，政府相关部门、行业协会又做了哪些探索和尝试？业内专家将给予哪些建议？敬请关注下期报道。据西南财经大学经济学院、四川中小企业信用与担保协会等机构联合发布的《四川民间借贷报告（2013版）》显示，2013年具备一定规模的小微企业对民间借贷的需求增长明显，四川省中小企业融资缺口在2000亿元以上，调查发现，四川参与民间借贷的主要以个人和中小微企业为主，从单个数量看，小微企业占到80%以上，需要的资金规模主要集中在100万元—200万元左右。而据人民银行成都分行发布的数据来看，截至2013年8月末，四川辖内金融机构本外币各项存款余额46612.90亿元，同比多增547.97亿元；余额同比增长18.17%，增速较上月持平。