评级结果：

　　主体长期信用等级：AA-

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　本期短期融资券发行额度：10亿元

　　本期短期融资券发行期限：365 天

　　偿还方式：到期一次性还本付息

　　发行目的：置换银行贷款及补充营运资金

　　评级时间：2013 年7 月18 日

　　财务数据

财务数据

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，恒力集团有限公司（以下简称“公司”）拟发行的2013年度第二期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低，安全性高。

　　优势

　　1 ． 公司是中国第二大涤纶长丝生产企业，民用丝产能90万吨、工业丝产能20万吨，规模优势明显。

　　2 ． 公司经营活动现金流入量及现金类资产对本期短期融资券保障能力较强。

　　关注

　　1 ． 2012年，公司盈利能力快速回落，盈利规模有较大幅度的下滑。

　　2 ． 公司债务负担较重，短期债务规模较大，面临一定的短期偿债压力。

　　3 ． 公司其他应收款规模较大，占比较高，关联企业占用资金较多。

　　4 ． 公司对外担保比率高，且担保对象均为同行业的上下游企业，存在较高的或有负债风险。