评级结果：

　　主体长期信用等级：AAA

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　本期短期融资券发行额度：6 亿元

　　本期短期融资券期限：365 天

　　偿还方式：一次到期还本付息

　　发行目的：补充营运资金 偿还银行贷款

　　评级时间：2013 年5 月24 日

财务数据

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司评定，中金黄金(600489,股吧)股份有限公司（以下简称“中金黄金”或“公司”）拟发行的2013 年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险很低。

　　优势

　　1. 公司是中国主要的黄金生产企业之一，资源储备丰富；根据相关承诺，中国黄金集团公司拥有的黄金资源将逐步注入到公司，为公司的可持续发展提供可靠保障。

　　2. 2010-2012 年，公司营业收入快速增长，盈利水平显著提高；2011 年以来，随着所有者权益规模的快速上升，公司债务负担明显减轻。

　　3. 公司流动资产变现能力强，短期偿债能力强。

　　4. 公司现金类资产充足，经营活动产生的现金流规模较大，对本期短期融资券覆盖程度高。

　　关注

　　1. 公司所处行业资源竞争加剧，黄金采选冶炼业面临较激烈的市场竞争。2013 年以来黄金价格的下跌使得公司利润水平有所下降。

　　2. 公司未来的资源收储计划可能使公司面临一定规模的资本支出。