美国AAA评级的企业债收益率现在已经超出了AA评级企业债收益率，这种情况在过去的十年间只发生过两次。眼看着利率即将上升，投资人开始避开那些可能给他们带来最大损失的债券。 周二(8月13日)公布的美国银行美林指数 ...
美国AAA评级的企业债收益率现在已经超出了AA评级企业债收益率，这种情况在过去的十年间只发生过两次。眼看着利率即将上升，投资人开始避开那些可能给他们带来最大损失的债券。
周二(8月13日)公布的美国银行美林指数(BankofAmericaMerrillLynchindex)显示，342亿美元的最高等级债券平均收益率为2.86%，较AA级债券平均收益率高出0.27个百分点。上次发生这种情况是在2009年初，在经济大萧条以来最严重的金融危机冲击下，衍生性金融商品交易员把通用电气当时等级为AAA的企业债视为垃圾债券。
市场猜测美联储(FED)会最快下个月将削减其史无前例的刺激措施，令债券市场大为震动，投资人撤离最可能受到升息冲击的债券。美国银行美林指数(theBankofAmericaMerrillLynchindex)显示，相对于AA级债券，AAA级债券对基准利率的敏感度创下至少十年来最高。
富国私人银行(WellsFargoPrivateBank)固定收益全国总监GeorgeRusnak表示："在利率上升的时候，公司债正背负着越来越高的信用风险。因此低信用资产相对AAA级债亲睐程度出现了增长。说到底，如果两者的关系出现严重错位，投资人自然会加以利用。
Rusnak所说的错位即体现在Johnson&Johnson上。，这个有着120年历史的医疗设备生产商拥有AAA评级的企业债。截止本周三，该债券的收益率为3.1%，高出谷歌公司A评级企业债1.2个百分点。
目前Johnson&Johnson企业债的有效存续期(EffectiveDuration)目前位于8.1，逼近上个月高点8.2，在2008年这一指标仅为5.7。然而，同期AA级有效存续期仅仅为6.16，而且截至08年末这一指标为5.5。存续期是一项描述债权收益率相对市场利率敏感度的指标。
美国初请失业金数据的持续下降引发人们对美联储可能削减刺激政策的担忧，美国CDS市场的规模随之升至近四个星期以来的新高，商业票据市场规模六周以来也第一次超过1万亿美元。
另有数据显示，作为衡量债市紧张情绪的指标，美国两年期利率互换利差上涨0.12个基准点至17.75个基准点，该指标描述同期国债与企业债之间的利差。利差扩大表明投资者偏好国债，利差缩小则反之。
