借着海龙短融将无风险兑付的东风，信用债市场再次风起云涌，二级市场交易活跃，收益率整体下降，一级市场为了抢债“打得头破血流”，本来资质一般的债券也发到了利率下限。承销商无奈地说，我们已经告诉大家发行人愿意承担较高的发行成本了，但一些机构为了抢到量，还是不断调低标位，甚至直接往下限投。一些机构内部也因为各组合对一级市场债券额度的分配而产生分歧，进而内部相互博弈，承销商想给投资者留一点利差保护和盈利空间都没有办法。

　　这种低级、短视、损人不利己的竞争方式，在封闭的、低等级的经济体系中是比较常见的。在封闭落后的经济环境下，人们必须为满足生存和基本物质需求，与市场、与同类争斗。西方发达国家也是经历过残酷的争斗，在社会基本物质需求得到满足后，才逐渐形成了较高级的商业文明及规则。

　　老牌殖民国家控制殖民地的手段就是胡萝卜加大棒，乱成一锅粥以后，再去获取最大利益。现代殖民手段已经不是去直接占有土地和资源，而是从意识形态和文化信仰上间接改变、控制落后地区。

　　平心而论，我们的金融市场历史很短，从无到有，从封闭到半封闭。

　　我期望有那么一天，当我们不再为五斗米而折腰时，我们的债券市场能够形成自己的意识形态和信仰，投资者能够在充分竞争的同时，自觉、理性地遵守行业规则，在一级市场理性投标而不是损人不利己；二级市场交易能着眼长期而不是竭泽而渔；双边报价商能够有勇气做一个真正的做市商，而不是被1、2千万的点击，推倒整个市场的多米诺骨牌。