大公今日宣布将博茨瓦纳共和国(以下简称“博茨瓦纳”)本、外币的国家信用等级均评定为A，评级展望为稳定。

　　大公表示，博茨瓦纳政府有效地将钻石出口优势转化为国家的财政和外汇实力，从而大幅提升了国家信用水平。同时经济结构单一等问题导致其具有明显的脆弱性，制约了偿债能力的稳定。评定博茨瓦纳国家信用等级的主要理由阐述如下：

　　一、国家发展战略符合国情，综合国力大幅提高，但高通胀、高贫困率和高贫富差距积累的社会矛盾对国内安全造成威胁。博茨瓦纳自独立后大力发展市场经济并实行全方位外交，将富产钻石的资源优势成功转化为经济实力，受此影响综合国力大幅上升。国内政治制度化水平在非洲国家中处于较高水平,民主党在国内政治中居于主导地位,政策保持了较好的稳定性和连续性。但长期存在“三高”问题以及近年非法移民增多也为国内安全带来了一定的威胁，且中东北非地区的民主化浪潮使博茨瓦纳民主党长期执政的压力和风险增大。

　　二、矿产资源为经济发展提供良好支撑，但经济结构单一、粮食依赖进口以及高失业问题制约了经济长期稳定发展的能力。随着国际奢侈品市场的回暖和毛坯钻石的多次提价，高度依赖钻石出口的博茨瓦纳经济已从国际金融危机的冲击中复苏，2011财年经济实现了6.2%的较快增长。在政府着手财政巩固的背景下，钻石出口和私人投资在中短期内将成为经济增长的动力，预计2012和2013财年经济增速将分别为5.3%和5.6%。中长期来看，产业多元化政策将有助于优化博茨瓦纳经济结构，但较大的输入型通胀压力以及长期高失业率和高艾滋病感染率将继续制约其未来经济增长。

　　三、金融体系发展水平较低,但由于监管较为严格,伴随经济复苏,其稳健性和对实体经济的支持力度将不断增强。截至2011年底，博茨瓦纳银行体系总资产与国内生产总值之比约为52%，金融市场狭小且缺乏直接融资渠道。随着钻石出口量回升和经济形势好转，2011财年以来博茨瓦纳银行业资本充足率和利润率开始小幅上升，不良贷款率处于2.0%左右的较低水平。国内信贷量持续收缩的趋势也得以扭转，预计2012财年国内信贷量同比将增长30%左右，银行体系对实体经济的支持力度将会进一步增强。

　　四、政府债务负担较低，且随着钻石出口量回升以及政府压缩资本性支出等措施，财政赤字状况将大幅改善。博茨瓦纳近40%的财政收入来自于钻石出口，财政脆弱性明显。金融危机后钻石出口收入的减少以及政府刺激经济计划产生了较高的财政赤字，使财政状况迅速恶化。但随着钻石出口量回升及财政巩固政策的实施，预计财政赤字率将从2011财年的5.8%回落至2012财年1.9%，并在2014财年实现财政平衡。各级政府负债率受危机冲击快速上升的趋势已得以扭转，预计2012和2013财年各级政府债务负担将降至国内生产总值的21.3%和18.2%，在中等收入国家中仍处于较低水平。同时占国内生产总值37%的普拉基金为政府偿债能力提供了坚实保障，总体偿债能力较强。

　　五、经常项目将在短期内恢复到顺差状态，充裕的官方外汇储备和长期的净债权国地位都保障了政府外币偿债能力。钻石出口受国际经济形势影响较大及粮食大量依赖进口导致经常项目平衡波动性较大，钻石出口量回升将使经常项目占国内生产总值的比例从2010财年2.4%的逆差逐步缩小并在2013财年实现3.1%的顺差。外债占国内生产总值的比重虽从2008财年的3%上升至2011财年的16%，但官方外汇储备十分充足，对月度进口额和短期外债的覆盖率分别高达17个月和134倍，保障了政府较强的外币偿债能力。

　　博茨瓦纳经济对钻石出口的较高依赖使其对外部钻石需求的变化较为敏感，未来两年尽管其主要出口对象英国等受欧债危机影响经济复苏乏力，但中国、印度等新兴市场国家对钻石需求的上升有助于其经济复苏和财政巩固。综上，大公对未来1-2年博茨瓦纳本、外币信用评级的展望均为稳定。