博士蛙（1698）因核数师突然请辞，浩伦（1073）业绩严重走样，令市场及民企的诚信再响警号，甚至乎将民企及「造假」画上等号。我个人认为，造假不一定是民企专利，而是要看行业本质，因为有些行业的确倾向较易造假。回顾过去出事的民企或上市公司，多数集中在消费类公司上，因为从会计制度上较易做手脚，尤其是在应收账环节。每次有公司爆煲，都是应收账先出问题，博士蛙是最好例子。

一般投资者分析公司，都会集中看盈利及市场份额的增长，PE估值平贵，当整体市况仍佳时，这些表面证据的确可以成为借势炒作借口。然而，当要还原基本步时，有些反映公司实际经营情况的数据一定要一并参考。

三点钟后多欧资沽货

一般来说，「睇数佬」都较重视现金流的表现，如果公司盈利上升，按理现金应该录得净流入，如果出现逆转的情况，除非有好充份的理由，否则都是一个警号。投资者为求不怕买错股，最低限度都要在这些会计项目上着眼以防出事。

回说港股，跌幅虽然不算太大，但技术上明显走弱。分析后市走势不能单靠指数的升跌，反而要留意市场的即场反应。观乎几日走势，港股下跌时跟沽者甚众，正如昨日所言，短期的略淡走势已成。值得留意是连续几日都是三时后出现急跌，我认为其一较大的可能性是欧洲开市，有些欧洲资金要沽货套利，因此在这个时间沽压会较大。

如果我这个假设成立，如斯较狠劲的抛货，应该是一些短期走资的现象，但以目前外在的客观形势，应不会有大规模的走资，而且很大机会是压低再买货。既然早前已轻身上路，暂时仍以避险为上策，跌下来时等第二个机会好了。