评级展望：稳定

　　评级结果：A-1

　　本期短期融资券信用等级：

　　发行额度：8亿元

　　期限：366天

　　评级时间：2012年1月5日

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司评定，江阴兴澄特种钢铁有限公司(以下简称“公司”或“兴澄特钢”)拟发行的2012年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

　　优势

　　1.公司作为中国大型特殊钢生产企业，生产设备先进，产品线丰富，技术研发实力强。

　　2.近年来，公司经营状况良好，盈利能力处于行业前列。

　　3.公司现金类资产充裕，对本期债券覆盖程度较高。

　　4.公司经营性现金流入量和净额对本期债券保障程度较高。

　　关注

　　1.跟踪期内，铁矿石及有色金属辅料等原燃料价格波动上升，进口铁矿石定价周期缩短，价格波动性有所增强。

　　2.公司短期债务规模大幅上升，存在一定的短期支付压力。

　　3.公司负债水平较高，整体债务负担较重。