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信用债到期回售创历史新高

来源: 快报 2012-01-15 17:21:26

今年或许继续是信用债不平静的一年。记者统计发现,2012年含投资人回售权的信用债规模突增至510.8亿元,较2011年猛增2.2倍,创下了历史新高,这其中包括城投债、地产债和中小企业债券等潜在违约风险品种。近日,中央国债登记结算有限责任

  今年或许继续是信用债不平静的一年。记者统计发现,2012年含投资人回售权的信用债规模突增至510.8亿元,较2011年猛增2.2倍,创下了历史新高,这其中包括城投债、地产债和中小企业债券等潜在违约风险品种。近日,中央国债登记结算有限责任公司也发布提示性公告,提醒投资人留意2012年含投资人回售权债券的行权时间,及时在回售申请期内发送“投资人选择提前赎回指令”,以便行使投资人回售权利。

  自2008年开始,含权债开始密集出现,一直呈上升趋势,2011年为9只,而2012年达40只,但如此大规模的含回售权债券集中出现在历史上还是第一次。对此,主要是由于发行时间所致。记者发现,今年含投资人回售权信用债多为企业债,且多为2009年发行,当时为发债成功,许多债券均附带了发行人上调票面利率选择权及投资者回售权,而通常也是在存续期的第三年末选择上调利率0-100个基点,投资者选择是否将债券回售给发行人或持有。

  对于近期债市连现两起信用风险事件所引发的恐慌,长盛同禧信用增利基金经理蔡宾表示,鞍钢“违约门”这一乌龙事件只是一个技术性问题,并不是实质的违约事件。在中国过去20年的信用债历史中,违约率几乎为零。所以这些事件虽然会对信用债造成一定的抛压,但影响不会很大。上海新世纪资信评估公司总经理曹明提醒发行人应未雨绸缪,“近年来债券市场的大步发展,发行人意识也应跟上脚步,需提醒发行人注意回售安排,早做资金考量,以避免不必要的风险出现。”展望2012债市投资机会,蔡宾认为,在2011年通胀高企、经济减速的复杂经济背景下,2012年的经济形势要比2011年有所改善。一方面,通胀压力得到有效缓解;另一方面,政策微调对于稳定预期有着重要意义。

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