近期，信用债券市场利空频繁，2010年中关村高新技术中小企业集合债券发行人之一的地杰通信设备股份有限公司宣布自身偿债困难，将由担保机构代偿。这是中国债券市场发生的首例担保代偿事件，也为中国信用债券市场开了一个发行人信用违约的危险先例。与此同时，2011年首个被降级的发行人山东海龙之后被连续降级，更被曝出近4亿元的巨额贷款逾期;四川化工也被降低评级展望。

　　有分析师认为，随着经济回落成为趋势，越来越多的迹象显示，微观企业的经营情况正在恶化，这些情况也逐渐传导到债券市场上，资质相对较弱的企业正在出现一场由资金链断裂导致的信用危机。这种情况也导致市场避险情绪高涨，以至于中石油企业债受到极大欢迎。

　　据多位银行间市场交易人士透露，中石油10日招标发行的2012年第一期200亿企业债遭机构疯抢，7年期、10年期品种认购倍数均达34倍，创历史新高。而两个品种中标利率分别为4.54%、4.69%，也远低于市场预期。相比之下，去年10月，继财政部与国税总局出台利息收入所得税减半政策后，国家发改委下发文件，确认中国铁路建设债券为政府支持债券。国家部委轮番强力背书，于去年10月26日招标的200亿铁道债，认购倍数才首次逼近17倍。平安证券固定收益部相关负责人认为，信用市场风声鹤唳，大企业的债理所当然成了避风港，而信用市场利差高度分化的局面也将逐渐形成。