评级结果：A+
 
　　评级展望：稳定

　　评级时间：2011 年3 月15 日

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对广州市华南橡胶轮胎有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为国内轮胎行业领先企业，在经营规模、品牌价值、设备技术、运营管理等方面的综合优势。同时，联合资信也关注到原材料价格波动、贸易壁垒增多、公司盈利能力较弱、债务负担偏重等因素给公司偿债能力带来的不利影响。

 　　2010 年中国实行轮胎行业准入政策，淘汰部分落后产能，一定程度上缓解了国内轮胎产能过剩状况；随着从化生产基地轮胎产能逐步释放，公司收入规模有望进一步扩大，联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　优势

　　1． 公司是华南地区大型轮胎生产出口企业之一，具有一定半钢子午胎产能规模优势。

　　2． 公司设备技术实力较强，生产设备处于国内领先水平，并且拥有自主知识产权。

　　3． 公司管理体系较完善，管理运行有效，整体管理水平较高。

　　4． 公司自主品牌在国内外具有一定的知名度。

　　关注

　　1． 天然橡胶与合成橡胶价格波动幅度较大，对公司生产成本造成一定影响。

　　2． 国际市场贸易壁垒增多，对轮胎产品销售造成一定不利影响。

　　3． 公司盈利能力弱，债务负担较重。

　　4． 公司未来投资支出规模较大，对外融资需求上升。