本周初美国证交会(SEC)将超过130间内地民企列入黑名单,市场又旋即爆出玖纸(02689)被撤评级事件,标普更表明未能充分联络其管理层,均令人联想到十年前,以格林柯尔､欧亚农业(均已除牌)等为首的一连串内地民企爆煲历史又再重演,更触发周初内地B股及本港部分二三线中资股小型股灾｡黑名单中,大部分为纳斯达克上市的中国概念公司,若以目前纳斯达克上市公司数目达2800多间来看,当中包括中国的亚洲地区公司则有近180间,单看黑名单数目,确实令市场颇为忧虑｡

　　*科网民企赴美集资成风*

　　浸大财务及决策学系副教授麦萃才向《经济通通讯社》表示,近年内地民企,尤其是科技公司,选择到美国上市可谓蔚成风气,来港上市的案例却少之又少,相信主要是由于当地部分上市规定有别于本港,甚至可以说部分行业上市门槛相对较低,对个别行业更为有利｡民企选择较容易及适合的市场上市,能够更便利地筹措资金,供业务发展之用,完全可以理解｡不过,麦氏认为,目前并无迹象显示内地民企会引发爆煲潮,主要由于内地近年经济增长仍然强劲,民企有众多基本因素支持,相信情况未如市场揣测般严重｡

　　*集资任务完成,忽略披露责任*

　　不过,他不排除当中有纯以开拓当地市场,或与当地银行建立关系为目的的民企存在,藉此途径完成｢走出去｣的目的｡这些民企可能在得到资金支持后,已达成目的,因为维持上市地位并非其主要目标,因而忽略资料披露的重要性,而遭到监管机构指控｡

　　他相信,黑名单中大部分涉及的问题,均与资料披露不一致有关,始终企业本土会计准则与海外市场的要求,或存在些微差异,这些差异可能就是监管机构关注的地方,并非如部分投资者想像般严重,由于过去吸收过去金融危机的经验,全球监管趋紧,内地民企要成功到海外上市,仍然需要过五关斩六将,即使要弄虚作假,亦不是一件容易的事,黑名单只属个别情况,待民企提交说明之后,情况应会好转｡

　　*小股灾只属恐慌性抛售*

　　他指出,近日市场涌现的中资股小型股灾,纯粹是投资者恐慌性抛售,与基本因素无关,就如过去科网股泡沫爆破时的情况一样,当时,即使大型科网企业如雅虎等巨擘,亦不能幸免,股价同样受到重创｡近期出现的这股洗仓潮,规模当然相对较小,但借这种个别事件而触发的沽货行动,个别股份如,应视为一种市场常见的模式,反而,通过今次事件,更能让投资者理性分折中国概念股份的直正价值,只要企业基本因素良好,有实力的自然不会被淘汰｡