全球三大评级公司之一的穆迪发布报告称，鉴于最近密集的地产业调控政策出台，实施方案可使房地产销售降温、打乱开发商的销售计划、再加上增加土地增值税的预付款而对现金流造成负面影响。

　　该报告作者穆迪助理副总裁 、分析师曾启贤认为近期出台的两项措施对房地产开发商的信用状况有负面影响。包括2月15日，北京市政府公布了“国八条” 的详细执行方案。同日，国家统计局宣布对政府一直密切留意的房价指标作出修订，以全国70个大城市不同总建筑面积类别住房作为房价指标的计算基础。

　　穆迪认为，鉴于2010年销售增长强劲，许多开发商已宣布订立2011年预期合约销售增长达20-30%的进取目标，并且在过去几个月来积极补充土地储备。比如说，五家在香港上市的内地开发商积极在海外发债融资，在2011年前七个星期已募集超过30亿美元，以支持其大规模发展需求。

　　根据目前的国家房价指标，70个主要城市（如北京、上海、杭州和南京）的平均房价涨幅不能完全反映该城市部分建筑面积的房型存在过度投机的情况。高价住房的价格升幅因廉价住房的稀释而有所减小，而此类廉价住房多属于总建筑面积低于90平方米的类别。穆迪认为，修订后的价格指标有助中央政府评估地方政府是否认真控制房价。

　　穆迪认为，此项对大于90平方米和144平方米住房的更高透明度的指标，可使中央政府对房价情况有较清晰的了解，继而督促地方政府加紧控制房价的升势。各类总建筑面积住房的特定价格信息，可显示高档和低档市场的价格变化，并确保二线城市（如三亚、西安和郑州）认真执行中央政府的调控措施，制止开发商藉着迁移至该等城市以回避监管措施，同时也显示房价上升并非一定，藉此冷却投资者的投机情绪。

　　就北京一地的影响来看，北京市政府率先对房地产市场执行严厉调控措施。北京市政府规定，如房地产增值部分高于一定水平，开发商须就预售款所得支付高于惯常2%土地增值税的税款（地方税务机关会按个案情况评估详细的土地增值税预付税率）。前期费用的增加，对专注于豪宅项目的开发商的现金流将造成负担，例如合生（B1稳定）。更重要的是，此措施也可能在其他投机炽热的城市执行。

　　此外，北京已收紧购房限制，规定买家必须提供过往的纳税纪录。本地户籍家庭最多可拥有两套住房；可提供五年本地纳税及社保纪录的非本地户籍家庭限拥有一套住房。未能提供五年本地纳税及社保纪录的非本地户籍家庭，不得购买住房。在此等措施下，北京市有望减少非本地户籍投机者对房地产的投机需求。