2010年的最后一周，交易所信用债持续反弹。但这一波反弹能否在2011年为加息背景下的债市注入一贴强心剂？近日，交银施罗德信用添利债券证券投资基金（以下简称“交银添利”）基金经理林洪钧认为，2011年债市“危中有机”。

　　数据显示，元旦前一周，企业债指数报收143.45点，周涨幅0.22%；公司债指数报收126.85点，周涨幅0.46%。林洪钧认为，信用债的此轮反弹，其实已经反映了加息对债市的冲击力有所减弱，过分悲观的高通胀预期正被逐步修正。在此市场气氛下，无论从短期还是长期来看，2011年债市将呈现“危中有机”的格局。

 　　据悉，信用债价格主要受利率风险以及信用风险两大因素影响，从信用风险来看，目前我国信用债的发行需要受监管机构的严格审查，未来在国家政策持续扶持、经济环境整体向好以及发行主体违约风险可控的背景下，信用债市场的整体信用风险相对有限；从利率来看，虽然市场利率水平变化将引起债券价格的反向变化，但是信用利差在一定程度上可以对冲市场利率水平变化形成的利率风险。

　　“伴随着经济向好的趋势，企业的违约风险将降低，信用利差有下降的趋势。这些都为信用债提供了相对较高的安全边际，有利于信用债投资。” 林洪钧说。

　　但是有市场观点认为，普通投资者由于受限于专业知识、市场准入以及资金总量等因素的限制，投资信用债时难以有效分散投资风险。对此，林洪钧表示，交银施罗德于近期推出了交银添利，希望能够借助自身在固定收益方面的投研实力，为投资者谋求信用债高收益提供有效通道。据介绍，交银添利主要投资于信用债，对债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中对信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的80%。