信用等级：A-1

　　发债主体：广西有色金属集团有限公司

　　注册总额：10亿元
 
　　本期发债额度：5亿元

　　本期债券期限：365天
 
 
　　评级观点

　　广西有色金属集团有限公司（以下简称“广西有色”或“公司”），主营锡、锌、铅、锑等有色金属的采选、冶炼及深加工。评级结果反映了公司获得政府的大力支持、矿产资源丰富、生产经营规模较大、技术实力较强等优势，同时也反映了电力价格上涨和资源税上调加大公司运营成本、公司资产负债率较高、经营性净现金流对债务的保障能力较低等不利因素。综合分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强保障。
 
　　有利因素

　　国家相继出台政策提高有色金属行业准入条件及加大有色金属行业整合力度，为公司发展创造了良好的外部环境；

　　公司获得各级政府政策大力支持，有利于公司的长期持续发展；
 
　　公司拥有丰富的矿产资源，锡、锌、铅、锑等生产冶炼的资源自给率较高，公司经营受原材料价格波动影响较小；
 
　　公司拥有全国第二大锡生产加工能力和世界上最大的原生铟冶炼能力，具有一定的规模优势；
 
　　公司具备较强的技术实力及研发能力，为公司的快 速发展提供了有力的支撑。
 
　　不利因素
 
　　电力价格上涨、国家对环保和安全生产监管力度的日益加强以及资源税上调加大了公司运营成本；
 
　　公司负债规模增长较快，资产负债率较高，限制了公司未来债务融资的空间；
 
　　公司2008年以来经营性净现金流均为净流出，对债务的保障能力较低。