IFR纽约11月5日电---评级机构已经开始逆转美国汽车资产担保的证券(ABS)信用增级水平,给予本周定价的两个汽车贷款交易的信用增级水平为金融危机爆发以来最小.

    规模12.13亿美元的Ally Auto Receivables Trust 2010-4(AART 2010-4)中AAA评等部分的信用增级水平为7.75%,Ally于8月中发行的AART 2010-3信用增级为8.90%.

    与此类似,规模6,500万美元的CarMax Auto Owner Trust 2010-3中AAA评等部分的信用增级水平为6.50%,低于6月底发行的CarMax 2010-2的8%信用增级水平.

    根据惠誉,今年信用增级水平一直在稳步下降,汽车ABS的信用增级平均水平为约15%.

    一名高级ABS银行家表示:"评级机构在金融危机爆发後变得过于保守,现在正调整方向...金融危机期间他们上调了信用增级水平,但是我认为他们做得有些过头.汽车担保ABS从没真的坏到那个地步."

   他补充说:"但是在这麽短的时间里信用增级水平能变得这麽窄,令我感到有些意外.现在的问题是,评级机构是否又矫枉过正了?"(完)