中期票据信用等级：AA+

　　长期主体信用等级：AA+

　　评级展望：稳定

　　发债主体：安徽省能源集团有限公司

　　注册总额：10亿元
 
　　本期发债额度：5亿元

　　本期票据期限：5年
 
 　　评级观点
 
　　安徽省能源集团有限公司（以下简称“皖能集团”或“公司”）主要从事电力生产、天然气供应和管道安装等业务。评级结果反映了安徽省电力和天然气需求上升、供电煤耗持续下降、天然气供应具有区域专营地位、输售气量快速增长等优势，同时也反映了公司电力业务盈利能力较弱且有一定波动、近年来发电设备利用小时数持续下降等不利因素。综合分析，公司偿还债务的能力很强，本期中期票据到期不能偿付的风险很小。

　　预计未来1～2年，随着电力和天然气业务的增长，公司营业收入和利润有望继续增长。综合分析，大公国际对皖能集团的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇
 
　　安徽省经济持续增长，电力和天然气消费需求上升，公司经营环境良好；
 
　　公司可控发电装机规模较大，大型发电机组建设情况良好，供电煤耗逐年下降，有利于公司电力业务的长期发展；

　　公司是安徽省天然气供应的区域专营企业，天然气输售业务快速发展，安徽省天然气定价的联动机制有利于公司盈利能力保持稳定；
 
　　公司电力业务和天然气输售业务具有较为稳定的获取现金的能力。
 
　　主要风险/挑战
 
　　公司上网电价较低，电价调整滞后于电煤价格变动，导致公司电力业务盈利能力较弱且有一定波动；
 
　　近年来安徽省发电装机容量增长较快，公司发电设备利用小时数持续下降。